Evolutia indicilor bursieri in 2009

Pentru indicii bursieri, 2009 va fi probabil o perioada de tranzitie, asemanatoare celei din 2007, de incheiere a unui ciclu, de trecere de la un trend bearish la unul bullish in situatia actuala. Acest lucru nu inseamna ca trendul bearish in care ne aflam a luat sfarsit.

Indicele S&P500 se tranzactioneaza foarte aproape de un nivel critic pentru evolutia din urmatoarea perioda: pragul de 50% fata de maxim, care este foarte important. De-a lungul istoriei a reprezentat sfarsitul unei perioade bear. S-a intamplat in 1974 si 2002. Acest nivel este acum la 780-790. Dinamica miscarilor in perioadele 1973-1975, 2000-2002, 2007-2009 e asemanatoare: 3 valuri de scaderi, 2 contra-trenduri, apoi a revenit de fiecare data dupa ce a atins 50% fata de maxim.
Daca istoria se repeta, ar trebui sa avem acelasi scenariu: testeaza high low-ul de la 815 (sau 780-790), sau low-ul de la 740 si incepe o perioada de consolidare sau crestere.

Ar fi prea simplu sa fie asa, iar fundamentele nu ajuta. Situatia economica este rea si se va inrautati pe parcursul acestui an. Majoritatea companiilor vor raporta pierderi, indicatorul PER al componentelor DJIA este la un nivel mai scazut fata de 2002 (pretul este la acelasi nivel). Guvernul incearca sa stopeze deflatia si criza financiara prin politica monetara si infuzii de capital, care nu dau randament deocamdata.
Pe graficul Weekly observam 3 linii de trend descendente, corespunzatoare valurilor de scaderi. Ne indica o posibila incheiere a perioadei bear.

Pe graficul Daily observam doua semnale de epuizare (exhaustion 1,2) a trendului bearish. Probabil vom avea un nou minim, o vanzare in panica, urmatorul suport fiind pe la 600-650 (corespunde si cu retragerea de 61.8 Fibonacci fata de maxim).

Daca vom avea o noua epuizare in jurul acestui nivel, va strapunge minimul actual (suport) si va reveni peste acest nivel (devenit rezistenta) intr-un interval de timp cat mai scurt, iar strapungerea si revenirea nu vor fi cu testare sau consolidare, atunci vom avea un semnal puternic de capitulare a trendului berish. Ar fi un caz fericit, altfel e posibil sa vedem indicele sub nivelul de 500.

Pentru a tranzactiona cu succes trebuie sa incercam sa identificam trendul principal, contra-trendurile, sa intuim momentul in care trendul i-si va schimba directia, nu sa abordam strategia "geniala" a brokerilor romani in 2008: cumparam si ne rugam.

Cristian Cochintu
Analist Financiar
Admiral Markets Romania
www.admiralmarkets.ro