Ultima editie a raportului "Global Debt Funding Gap" arata ca in ciuda reducerii valorii globale, se disting variatii semnificative la nivel regional.
Deficitul absolut de refinantare al Romaniei ramane constant la 2 miliarde dolari, reprezentand aproximativ 5% din stocul investit. Astfel, Romania se claseaza a treia, la acelasi nivel cu Marea Britanie, dupa Irlanda, cu 21% si Ungaria, cu 8%, dupa deficitul relativ.
"In ciuda unei oarecare imbunatatiri fata de situatia de acum sase luni, valoarea imprumuturilor care ar putea intampina dificultati de refinantare in urmatorii trei ani, in raport cu volumul stocului investit, este una dintre cele mai mari din Europa. Motivele sunt scaderea abrupta a valorii proprietatilor, in conjunctie cu volumul redus al stocului de investitii", a declarat Bogdan Sergentu, head of valuations and consulting din cadrul DTZ Echinox.
"Daca un deficit de refinantare mare poate fi vazut de catre investitori ca o oportunitate de a achizitiona proprietati in dificultate sau portofolii de credite cu garantii imobiliare, in Romania, datorita volumului redus al stocului de investitii, astfel de oportunitati sunt limitate", a adaugat Bogdan Sergentu.
In comparatie cu analiza realizata in mai 2011, putem observa ca perspectivele zonei Asia-Pacific s-au imbunatatit semnificativ, deficitul de refinantare reducandu-se cu 74%, pana la valoarea de 21 miliarde de dolari. Aceasta ameliorare provine exclusiv din Japonia. Mai exact, extensia termenelor de maturare a creditelor si amortizarea prelungita a imprumuturilor au contribuit la diminuarea deficitului de refinantare.
In Europa, deficitul de refinantare a creditelor ramane ridicat, comparativ cu situatia de acum sase luni. Scaderea preconizata a valorii de capital a proprietatilor a dus la o crestere de 4% a deficitului de refinantare, pana la valoarea de 122 miliarde de dolari. Cu toate acestea, in comparatie cu analiza DTZ din noiembrie 2010, deficitul de refinantare al Europei s-a redus cu 27%, de la valoarea de 167 miliarde dolari. Aceasta demonstreaza ca trecerea timpului, asociata cu o recuperare partiala a valorii proprietatilor a contribuit la ameliorarea unora dintre probleme.
La nivel de tara, se observa o crestere a deficitului pe teritoriul Europei, incluzand Marea Britanie (+4%, respectiv 43,8 mld. dolari), Spania (+17%, respectiv 28,7 mld. dolari) si Irlanda (+10%, respectiv 13,5 mld. dolari). Exceptie fac Franta (in scadere cu 25%, respectiv 8,1 mld. dolari) si Germania (in scadere cu 16%, respectiv 5,5 mld. dolari), unde analiza noastra a identificat o oarecare imbunatatire.
Irlanda ramane cea mai expusa, cu un deficit echivalent cu 21% din totalul stocului investit. Spania si Marea Britanie au de asemenea deficite de refinantare destul de mari, echivalente cu 6% respectiv 5% din stocul investit.
"Per total, estimam ca exista suficient capital disponibil (399 mld dolari) pentru a acoperi deficitul de refinantare. Aceasta reprezinta mai mult decat triplul nivelului deficitului de refinantare. Din nou, exista si variatii regionale. In Europa, capitalul disponibil este de numai 156 mld $, cu doar 28% peste valoarea deficitului inregistrat. In regiunea Asia-Pacfic, capitalul disponibil este de patru ori mai mare decat deficitul de refinantare", au spus oficialii DTZ.
"In ultimele sase luni am fost martorii unui numar mai mare de tranzactii cu portofolii de imprumuturi pe piata din Europa. Pe masura ce presiunea asupra bancilor de a-si lichidiza portofoliile (din garantii imobiliare ale unor imprumuturi neperformante) se intensifica, ne asteptam ca acest trend sa continue. Vanzarile cele mai recente de portofolii de imprumuturi au atras discount-uri de 20-30% in regiune, mai mici decat cele vizate de fondurile oportuniste. Este foarte probabil ca interesul fondurilor suverane si al celor institutionale pentru acest tip de produs sa fi jucat un rol semnificativ", a declarat Nigel Almond, associate director of forecasting & strategy la DTZ si autor al studiului.
Totodata, Hans Vrensen, global head of DTZ Research a declarat ca se observa un interes crescut din partea institutiilor financiare non-bancare, ce intervin pentru a oferi disponibilitati de creditare suplimentare.
"In comparatie cu acum sase luni, ne asteptam sa vedem o mai mare disponibilitate de finantare din partea asiguratorilor, care ar putea ajunge la 150 miliarde de dolari pe parcursul urmatorilor trei ani, in crestere de la 80 miliarde de dolari, cat a fost estimata anterior. In congruenta cu surse aditionale cum ar fi institutiile sau finantatorii de nisa, companiile de asigurari au inceput sa ofere disponibilitati de finantare extrem de importante pentru noi creditari si pentru refinantari", a precizat Hans Vrensen.
DTZ este o companie globala de consultanta imobiliara, cu birouri in 140 de orase din 42 de tari (acoperind Europa, Orientul Mijlociu si Africa, Asia Pacific si America).
