Raiffeisen: Zona euro va intra in recesiune in 2012

„Europa Centrala si de Est ramane sub influenta crizei datoriei suverane din zona euro”, spune Peter Brezinschek, care conduce echipa Raiffeisen Research, o unitate a Raiffeisen Bank International AG (RBI).

„Usoara crestere pe care o anticipam pentru ECE in acest an trebuie vazuta in raport cu scaderea de 1 procent a zonei euro”, a adaugat Brezinschek.

Analistii Raiffeisen Research se asteapta ca efectele negative ale legaturilor comerciale stranse cu zona euro sa fie mai puternice in Europa Centrala (EC), al carui PIB regional va creste cu 0,5 procente, si in Europa de Sud-Est (SEE), care va cunoaste o crestere de 0,4 procente.

Pentru tarile din Comunitatea Statelor Independente (CSI), Raiffeisen Research isi mentine previziunea de crestere a PIB-ului cu 3,1 procente in 2012. Cu exceptia notabila a Poloniei (unde se asteapta o crestere a PIB-ului de 2,2 procente), analistii Raiffeisen Research se asteapta la un declin al PIB-ului in toate tarile Europei Centrale, inclusiv Austria (-0,5 procente).

Brezinschek se asteapta ca legaturile stranse ale economiilor regionale cu cea a Germaniei, masurile de consolidare bugetara care se impun si creditarea limitata sa fie principalii factori care vor duce la o prima jumatate mai slaba a lui 2012. Cu toate acestea, Brezinschek este optimist in ceea ce priveste cea de-a doua jumatate a anului:

„La o privire mai atenta, previziunile noastre pentru PIB-ul ECE arata ca tendinta negativa pentru prima jumatate a lui 2012 ar urma sa fie compensata de o evolutie mai buna in cea de-a doua jumtate a anului. Acest lucru este conform cu asteptarile legate de performanta economica a zonei euro”, spune Brezinschek.

[b]Inflatia: Cele mai multe tari ale ECE au depasit deja momentul de varf[/b]

Conform Raiffeisen Research, momentul de varf al inflatiei a fost deja depasit in cele mai multe tari ale Europei Centrale si de Est.

„Ne asteptam la rate ale inflatiei mai mari doar in cazul Ungariei, Republicei Cehe si Ucrainei in 2012, din cauza masurilor fiscale implementate in aceste tari”, a spus Peter Brezinschek.

In prima jumatate a lui 2012, posibilele taieri ale ratei dobanzii de catre Banca Centrala Europeana ar putea impinge ratele pe termen scurt ale Euribor sub rata dobanzii cheie. In conditiile unor rate ale inflatiei in scadere, acest lucru ar putea de asemenea sa conduca la scaderi ale ratelor dobanzilor in cele mai multe piete, din Polonia pana in Romania.

„Ungaria este singura tara in care ne asteptam ca banca centrala sa stabilizeze rata fragila de schimb mentinand rata dobanzii cheie la un nivel ridicat”, explica Brezinshek.

In Romania, inflatia anuala [url=https://www.dailybusiness.ro/stiri-finante-banci/inflatia-din-2011-a-coborat-la-3-14-minimul-ultimilor-20-ani-72575/]a coborat in 2011 la 3,14%[/url], nivelul minim al ultimilor 20 de ani, in principal ca efect al stagnarii preturilor alimentare, dupa ce in decembrie preturile de consum au urcat cu 0,23%, potrivit datelor publicate miercuri de Institutul National de Statistica (INS).

[b]Monedele din ECE vor fi sub presiune in T1[/b]

Tensiunile legate de criza daoriei suverane vor exercita o presiune suplimentara asupra monedelor din ECE in primul trimestru al lui 2012.

„Doar dupa ce situtatia ecomica si a pietei financiare se va imbunatati in cea de-a doua jumatate a anului ne putem astepta ca monedele Europei Centrale si de Est sa se aprecieze treptat”, crede Brezinschek.

„Asta se aplica si in cazul rublei rusesti, care a fost in mod traditional mai slaba fata de dolar in prima jumatate a anului”, a adaugat el.

[b]Pietele de capital ale ECE: Noi posibile minime in primul trimestru[/b]

„In 2011, pietele de capital din ECE au cunoscut o evolutie negativa de doua cifre. In timp ce pietele care erau intr-o situatie mai buna la inceputul lui 2011 au pierdut teren in ultimul trimestru al anului, cele care performau inital cel mai slab s-au stabilizat treptat”, spune Brezinschek.

El considera ca exista posibilitatea unor scaderi in prima parte a lui 2012, indeosebi pe bursele din Ungaria, Republica Ceha si pietele din Balcani. Situatia relativ buna din Polonia si Rusia ar trebui sa se reflecte si in pierderi mai mici in preturile actiunilor.

Evaluarea precauta a lui Brezinschek referitor la pietele emergente se mentine pana la jumatatea anului, desi el se asteapta ca eventuala revenire economica sa fie insotita de o revenire puternica a pretului actiunilor in cea de-a doua jumatate a lui 2012.

„Presupunerea fundamentala este ca progresele facute in directia rezolvarii crizei datoriei vor fi recunoscute”, adauga el.

[b]PIB-ului Austriei va scadea cu 0,5%[/b]

Criza datoriei suverane, discutiile asupra necesarului de capital al bancilor si compozitia indicelui principal – ATX este dominat de companii ciclice si financiare – au atarnat greu de piata de capital austriaca in 2011. In plus, se asteapta ca economia sa fi intrat in scadere in trimestrul 4 al lui 2011, analistii Raiffeisen Centrobank estimand o intoarcere la rate de crestere pozitive de-abia in cel de-al treilea trimestru al lui 2012.

Pentru intreg anul 2012, ei se asteapta la o scadere de 0,5 procente.

Drept urmare, nu sunt excluse noi scaderi ale pietei de capital austriece. „Chiar daca companiile austriece au fundamente solide, ele sunt incapabile sa se detaseze de influenta preponderent negativa a crizei datoriei suverane”, explica Birgit Kuras, analist sef al Raiffeisen Centrobank.

Asta lasa loc unui usor declin al ATX in primul trimestru al lui 2012, in timp ce in restul anului – indeosebi a doua jumatate – sunt posibile cresteri de doua cifre.

Raiffeisen Bank International AG (RBI) considera atat Austria, unde este cea mai importanta banca corporate si de investitii, cat si Europa Centrala si de Est ca pietele sale principale. In Europa Centrala si de Est, RBI opereaza printr-o retea extinsa de banci subsidiare, companii de leasing si alti furnizori de servicii financiare specializate, pe 17 piete.

La nivel global, peste 60.000 de angajati Raiffeisen deservesc 13,7 milioane de clienti in aproximativ 2.900 de locatii, majoritatea acestora fiind in Europa Centrala si de Est.

RBI este o subsidiara integral consolidate a Raiffeisen Zentralbank Osterreich AG (RZB). RZB detine in mod indirect in jur de 78,5% din actiuni, restul tranzactionandu-se liber pe Bursa de Valori de la Viena.