Â
Energiile regenerabile au fost subiectul a  50% din tranzacţii, cu 245 de tranzacţii generând o valoare de 68 miliarde de USD.
Se confirmă astfel, pe mai departe, interesul investitorilor de la nivel global pentru completarea portofoliului lor cu active din zona centralelor eoliene şi a celor solare, în vederea alinierii la normele de reglementare şi în vederea reducerii expunerii faţă de preţurile tot mai volatile ale energiei ca marfă.
Alături de energiile regenerabile, convergenÅ£a trans-sectorială ÅŸi investiÅ£iile în segmentele midstream ÅŸi upstream au fost principalele motoare care au accelerat activitatea de tranzacÈ›ionare a companiilor de utilităţi care caută noi căi de creÅŸtere. TranzacÅ£iile care au implicat convergenÅ£a au totalizat 33 miliarde de USD în 2015. Â
Valeriu Binig, Partener Asistenţă în afaceri, EY România, comentează: "Companiile de utilităţi îşi unesc din ce în ce mai mult forÈ›ele cu firme din afara sectorului pentru a valorifica sinergiile ÅŸi experienÅ£e comune. Megafuziunile din domeniul gazelor ÅŸi al energiei electrice din Statele Unite, tranzacÅ£iile din telecomunicaÅ£ii din Japonia ÅŸi parteneriatele cu componentă tehnologică puternică din Europa au evidenÅ£iat dorinÅ£a de identificare a unor căi inovatoare de creÅŸtere, în întregul sector, de-a lungul anului 2015." Â
Tendinţe şi perspective europene
Transformările de pe piaţa europeană de energie şi utilităţi au determinat mulți jucători să deruleze tranzacţii – o cale de tranziţie către noi modele de afaceri şi de explorare de noi oportunităţi – cum  ar fi servicii energetice şi soluţii pentru clienţi, prin restructurarea şi extinderea operaţiunilor de tip downstream.
Valoarea tranzacÅ£iilor încheiate a totalizat 39 miliarde de USD în 2015 – o scădere de 20% faţă de 2014. Â
TendinÅ£e care au reieÅŸit în Q4 2015: Â
Energia regenerabilă în plin avânt, cu impact asupra evaluărilor – O mare parte din avântul tranzacÈ›iilor din trimestrul al patrulea al anului trecut a fost generat de creÅŸterea volumelor de achiziÅ£ii din zona energiilor curate efectuate de cumpărători strategici. TranzacÅ£iile cu energii regenerabile au contribuit cu 61% la valoarea totală a tranzacÅ£iilor din regiune în trimestrul al patrulea, iar Germania, Italia, Spania ÅŸi Marea Britanie au reprezentat principalele puncte de atracÈ›ie. Interesul pentru energia regenerabilă pare să se fi intensificat pe măsură ce încrederea investitorilor în segmentul producÅ£iei convenÅ£ionale de energie a scăzut. ÃŽn timp ce interesul pentru energia bazată pe cărbune ÅŸi gaz este în scădere, valoarea utilităţilor cu grad ridicat de utilizare a energiei generate pe aceste căi a scăzut, fapt evidenÅ£iat de reducerea cu 60% a preÅ£ului acÅ£iunilor companiilor pe parcursul anului 2015. Â
Retragerea subvenţiilor generează nemulțumiri în rândurile dezvoltatorilor de energii curate
ÃŽn pofida creÅŸterii numărului de tranzacÅ£ii din zona energiilor regenerabile, scăderea subvenÅ£iilor ÅŸi mecanismul de licitaÅ£ie publică împing acest sector european într-o nouă etapă. ÃŽn Marea Britanie, întreruperea sprijinului guvernamental pentru producÅ£ia onshore de energie eoliană ÅŸi solară a generat pierderi mai devreme decât se anticipa. Compania RWE a decis să oprească proiecte eoliene onshore în valoare de 1,4 miliarde USD, în vreme ce Renewable Energy Generation (REG) a anunÅ£at că-ÅŸi va vinde întreaga afacere firmei americane BlackRock contra sumei de 97,4 milioane de USD. ÃŽn octombrie 2015, două firme de panouri solare, Mark Group ÅŸi Climate Energy au cerut insolvenÅ£a, motivând cererea prin modificările subvenÅ£iilor pentru energie solară. Â
Utilităţile se diversifică şi renunţă la active neesenţiale – În contextul unor scăderi record ale preţurilor en-gros, cu alocări tot mai mici de fonduri şi creşteri ale dezechilibrelor, companiile de utilităţi îşi îndreaptă atenţia către servicii energetice şi către zona de downstream. Vom vedea în acest an o convergenţă şi mai mare între firmele de utilităţi şi cele de tehnologie. Pe măsură ce companiile de utilităţi se restructurează, au loc tot mai multe vânzări strategice, aşa cum a fost cazul celei mai mari tranzacţii din această regiune – vânzarea de către compania Fortum a afacerii de distribuţie de energie din Suedia către un consorţiu de investitori financiari cu sediul în Canada, contra sumei de 7 miliarde USD.
Pe parcursul anului 2015, doar E.ON a renunÅ£at la active neesenÅ£iale în valoare de 2,06 miliarde USD, în vreme ce RWE se găseÅŸte acum în proces de vânzare a diviziei sale de explorare ÅŸi producÅ£ie petrol ÅŸi gaze, DEA. Â
InvestiÅ£iile externe în pieÅ£ele emergente vor continua – Oportunităţile generate de reformele de piaţă alimentează interesul companiilor de utilităţi de a investi pe pieÅ£ele emergente. Enel a alocat Americii Latine 41% din cheltuielile sale totale de capital pe perioada 2016-2019, în vreme ce Lightsource intenÅ£ionează să investească 3 miliarde de USD în India pentru înfiinÅ£area de centrale solare cu o capacitate totală de 3GW. Â
Activitatea de tranzacÅ£ionare pe piaÅ£a europeană a energiei ÅŸi utilităţilor este aÅŸteptată să se intensifice în 2016. Printre factorii cheie care vor stimula tranzacÅ£iile se numără: Â
1. Companiile de utilităţi integrate vor renunţa la activele cu potenţial mic de creştere – Prețurile en-gros la energie electrică nu sunt așteptate să crească din nou prea curând, iar cererea pentru energie electrică este probabil să rămână scăzută pe fundalul decuplării între creşterea economică şi creşterea consumului de energie.
AceÈ™ti factori împreună cu creÅŸterile din zona de producere distribuită a energiei, cu măsurile de eficientizare energetică ÅŸi instalarea de echipamente de stocare a energiei de tip baterii vor duce la noi scoateri din exploatare ale capacităţilor de a produce energie termoelectrică ÅŸi la continuarea vânzărilor de active cu potenÅ£ial mic de creÅŸtere. Â
2. Explorarea de noi oportunităţi din zona de downstream – Pe măsură ce crește importanța managerilor responsabili cu energia, companiile de utilităţi vor explora noi căi de generare de venituri din zona de downstream. De exemplu, în iulie 2015, SunEdison a cumpărat Mark Group pentru a oferi clienţilor finali soluţii şi servicii energetice.
ÃŽn septembrie 2015, E.ON a achiziÅ£ionat un pachet de acÅ£iuni în compania Enervee, specializată în eficienţă energetică, în scopul dezvoltării unei platforme care să satisfacă nevoile de eficienţă energetică ale clienÅ£ilor săi europeni. TendinÅ£a este de urmărit în continuare, deoarece nivelul scăzut al barierelor de intrare pe piaţă va duce la tot mai multe parteneriate între companiile de utilităţi ÅŸi alÅ£i jucători din industrie. Â
3. Convergența dintre sectorul de utilităţi şi alte sectoare industriale – În linie cu axarea pe diverse oportunităţi energetice, companiile din sectorul energiei şi al utilităţilor îşi vor intensifica eforturile de a-şi uni forţele cu firme financiare şi de tehnologie în vederea valorificării sinergiilor şi a experienței acumulate. În ianuarie 2016, filiala europeană a companiei Fuji Electric, activă în zona comercializării de celule de combustibil, a achiziţionat un pachet de 70% din acţiunile N2telligence, o companie germană de celule de combustibil.
AÅŸa cum a fost evidenÅ£iat în raportul EY din trimestrul al treilea 2015, investitorii financiari, care, istoric vorbind, au preferat activele operaÅ£ionale în energii regenerabile pentru asigurarea unui management mai bun al riscurilor, au început în prezent să încheie parteneriate È™i cu companii de utilităţi pentru administrarea de active aflate în construcÅ£ie. Â
4. Orientarea către economiile emergente ÅŸi către reforma din sectorul energiei – DorinÅ£a de creÅŸtere va încuraja, de asemenea, diversificarea pe pieÅ£ele emergente cu ritm rapid de creÅŸtere, aÅŸa cum sunt Orientul Mijlociu, Asia ÅŸi America de Sud. EDF intenÅ£ionează să-ÅŸi dubleze procentul activelor din afara Europei, la cel puÅ£in 10%, ÅŸi a anunÅ£at deja că va investi 2 miliarde USD în noi pieÅ£e emergente, printre care se numără Brazilia ÅŸi ţări africane. ÃŽntre timp, reformele energetice din Europa de Est vor aduce ÅŸi ele noi active pe aceste pieÅ£e ÅŸi vor deschide oportunităţi de investiÅ£ii. Â
5. Activele regenerabile reglementate schimbă proprietarii, investitorii financiari devenind cumpărători cheie – În pofida retragerii subvenţiilor din mai multe ţări, pare puțin probabilă o scădere semnificativă a atractivităţii energiilor regenerabile pe termen lung. Un mediu caracterizat de randamente scăzute şi volatile ale activelor care ţin de generarea termică a energiei, și de obiective ambiţioase în privința generării de energie regenerabilă, va continua să alimenteze interesul grupurilor energetice străine, al fondurilor de investiţii în infrastructură şi al investitorilor instituţionali şi al celor sprijiniţi de capitaluri de stat.