BET-FI pierde teren in raport cu „Fratele mai mare”

Am ales drept subiect al raportului nostru saptamanal analiza comparativa a urmatorilor indici bursieri: indicele sectorial BET-FI si indicele american DJIA. Aceasta alegere nu este intamplatoare, ea incercand sa surprinda mutatiile ce s-au produs la nivelul corelatiei intre evolutia indicelui sectorial romanesc ce inglobeaza cele cinci Societati de Investitii Financiare si evolutia indicelui american mai sus mentionat.
Premisele de la care pornim sunt urmatoarele:
– piata romaneasca de capital, luata in ansamblul ei, si implicit si cele cinci SIF-uri cunoaste in prezent o situatie economico-financiara remarcabila, consemnata prin ultimele raportari financiare publicate;
– criza creditelor ipotecare din SUA (celebra criza „subprime”) pare sa fi deschis „Cutia Pandorei”, ducand economia americana sub „ghilotina” unei iminente recesiuni;
– pe fondul unei puternice corelatii emotionale cu cele mai dezvoltate piete externe de capital, majoritatea indicilor cotati la BVB au cunoscut corectii semnificative.
Va prezentam, in cele ce urmeaza, cele doua grafice de evolutie (BET-FI si DJIA) ce fac obiectul prezentei analize.
Pornind de la aceste doua reprezentari grafice putem desprinde urmatoarele argumente tehnice:
– ambii indici au traversat incepand cu vara anului 2007 un trend descendent in toata regula;
– BET-FI a urmat, in virtutea puternicei corelatii emotionale, tendinta de ansamblu cunoscuta de piata americana de capital;
– ambii indici s-au inscris intr-un interesant tunel descendent de pret;
– ultimul minim regional consemnat a inchis trendul ascendent anual inceput in luna martie 2007;
– principalii indicatori de analiza par a indica faptul ca piata a atins paliere de pret deosebit de solide;
– spre deosebire de DJIA, BET-FI a cunoscut un nou minim regional sub pragul de minim precedent.
In zona ultimului minim regional (51.890 puncte pentru BET-FI si 11.650 puncte pentru DJIA) s-a petrecut un „fenomen” deosebit de interesant – BVB nu a mai urmat revirimentul cunoscut de piata americana de capital.
Explicatiile pot fi multiple:
– investitorii institutionali straini vand in continuare pe emergente pentru a acoperii lipsa de lichiditatede pe cele mai dezvoltate piete externe de capital;
– pe emergente nu exista in prezent interes sau disponibilitati banesti, in ciuda preturilor deosebit de atractive;
– tinand cont ca in cazul SIF-urilor este interes si pe piata instrumentelor financiare derivate (BMFMS) este posibil ca jucatori importanti de pe aceasta piata sa aiba interes sa mai tina piata in aceste paliere de pret.
Cert este faptul ca in prezent SIF-urile inregistreaza un decalaj negativ in raport cu DJIA. In aceste conditii, piata romaneasca de capital pare a se corela mult mai usor pe scadere decat pe crestere.
In finalul articolului nu ne ramane decat sa punctam urmatoarele concluzii:
– piata americana a ajuns in prezent in zona unei rezistente deosebit de solide (12.700 puncte, ce reprezinta limita superioara a unui tunel orizontal deosebit de important);
– romanii par a astepta testul acestei rezistente inainte de a se desprinde de zona de minim;
– cu toate acestea, preturile actuale sunt cum nu se poate mai tentante pentru investitorii ce vizeaza investitii pe termen mediu si lung;
– adoptati strategii prudente cel putin pana la stabilizarea celor mai dezvoltate piete externe de capital.

Realizator,
Gavrilã Alexandru
Sef Departament Analizã
SSIF Romintrade SA
www.onlinebroker.ro
4 aprilie 2008