Cuvantul de ordine ramane PANICA

Am ales drept subiect al raportului nostru saptamanal analiza tehnica a societatii BRD – Groupe Societe Generale, deoarece evolutia cursului acestei societati descrie intr-o maniera sugestiva cele petrecute la Bursa de Valori Bucuresti in primele sapte sedinte de tranzactionare ale anului 2008.

Astfel, dupa un final de an 2007 dominat de un optimism datator de sperante, inceputul lui 2008 a adus corectii pe toata linia pana in zona unor linii de reper pe care le consideram definitiv lasate in urma.

Graficul urmator prezinta evolutia titlurilor BRD pe tot parcursul trendului descendent, inceput in vara anului 2007.
Astfel, pe fondul unui context fundamental in vizibila imbunatatire (situatiile financiare la noua luni consolidandu-i statutul de cea mai profitabila banca listata la BVB) banca se mentine in zona unor paliere de pret deosebit de joase .

Practic, daca finalul lui 2007 ne gasea peste Retragerea Fibonacci de 23,60% (27,70 RON) rezultata in urma aplicarii Sistemului de Retrageri Fibonacci pe trendul ascendent inceput in luna martie a anului precedent si clar peste linia ce descrie trendul descendent inceput in vara lui 2007, ultimele sapte sedinte de tranzactionare au anulat rapid acest avans readucand cotatiile sub linia de trend mai sus enuntata si sub Retragerea Fibonacci de 61,60% (23,80%) rezultata in urma aplicarii aceluiasi Sistem de analiza pe trendul ascendent inceput in luna martie 2007. In aceste conditii minimul regional (22,00 RON) marcat in luna noiembrie 2007, ar trebui sa joace rolul unui palier de pret deosebit de important.

De altfel, cursul a inregistrat un declin mult prea abrupt in raport cu indicatorul de trend MACD, fapt ce ar putea conduce la o testare sub divergenta pozitiva a minimului regional mai sus enuntat.

In concluzie, evolutia BRD pare sa nu mai aiba nimic de-a face cu situatiile financiare publicate periodic de aceasta. La aceasta situatie a contribuit intr-o masura relativ substantiala si decizia Guvernatorului BNR de a imprima o politica monetara ceva mai restrictiva. In aceste conditii, publicarea rezultatelor financiare finale aferente anului 2007 ar putea aduce o gura de oxigen pietei noastre de capital care pare sa se sufoce sub agresivitatea ordinelor de vanzare.

Alexandru Gavrila
Departament Analiza
SSIF Romintrade SA
14 ianuarie 2008