Tranzactii cu iz de IPO…

Am ales drept subiect al raportului nostru saptamanal analiza tehnica a emitentului C.N.T.E.E. Transelectrica S.A. (simbol bursier TEL) deoarece acest emitent a cunoscut in ultima perioada o evolutie demna de a fi luata in seama in prezenta expunere. Astfel, pe fondul unei lichiditati ce nu a impresionat decat in sesiunile in care vreun SIF se activa la cumparare (si descarca vanzatori ce isi cunosteau foarte bine interesul) cursul titlurilor TEL s-a inscris intr-un trend descendent, ce a cunoscut, pe alocuri, radicalizari spectaculoase.
Graficul urmator, surprinde evolutia acestui emitent incepand cu prima zi de tranzactionare.
In aceste conditii, cursul actiunilor TEL a coborat sub preturile de cotare consemnate in prima zi de tranzactionare, apropiindu-se amenintator de pretul din oferta publica initiala, desfasurata in vederea listarii.
In continuare nu putem sa nu analizam urmatoarele aspecte tehnice:
– trendul descendent a marcat o pierdere de capital din maximul istoric 49,90 RON marcat in luna mai 2007 pana in minimul regional (si chiar istoric) 18,80 RON atins in sesiunea de tranzactionare din data de 16.07.2008;
– aceasta miscare descendenta a cunoscut dese schimbari de dinamica, doua dintre ele fiind sugestiv marcate pe graficul prezentat anterior;
– la nivelul indicatorilor de analiza putem remarca intoarcerea brusca marcata de oscilatorul RSI din apropierea zonei de supravanzare si revenirea pe teritoriul negativ a indicatorului de trend MACD;
– astfel de intoarceri ale indicatorilor de analiza au insotit fiecare din ultimele trei maxime regionale;
– la acest nivel al discutiei trebuie sa punctam faptul ca indicatorul de trend MACD se afla intr-o uriasa divergenta pozitiva, nesustinand ultima succesiune de minime regionale.
In concluzie, cursul pare sa fi atins paliere de pret deosebit de atractive. Practic, intoarcerea cotatiilor in zona pretului din IPO ar putea aduce in BID-ul acestei societati o serie de cumparatori importanti. Cu toate acestea, conditiile de lichiditate din prezent sunt semnificativ diferite fata de cele din vara anului 2006. In aceste conditii, perceptia investitorilor institutionali cu privire la pretul corect de oferit pentru titlurile emitentului Transelectrica ar putea fi ajustata pe masura.

Realizator,
Gavrilã Alexandru
Sef Departament Analizã
SSIF Romintrade SA
www.onlinebroker.ro
22 august 2008