Pe hârtie, reforma dă roade. Moody’s anticipează că deficitul coboară la 7,8 la sută anul acesta. Ce se va întâmpla cu ratingul de țară

Conform raportului Moody’s, pachetul fiscal pentru care guvernul și-a asumat răspunderea va genera o consolidare de aproximativ 0,6 la sută din PIB pentru 2025, contribuția semnificativă venind din majorarea cotelor TVA începând cu 1 august.

Pentru anul următor, agenția americană estimează o consolidare bugetară de circa 3 la sută din PIB, ca efect cumulat al măsurilor adoptate în 2025 și al celor care se vor aplica din 2026 – majorarea impozitelor pe dividende și plafonarea indexării salariilor și a pensiilor.

Ce se va întâmpla cu ratingul de țară

În opinia experților de la Moody’s, implementarea completă și eficientă a măsurilor și menținerea disciplinei fiscale vor fi esențiale pentru revenirea pe traiectoria fiscal-bugetară, având în vedere amploarea consolidării planificate.

”După semnalul de încredere primit pe 8 iulie la Bruxelles, în cadrul ECOFIN, analiza Moody’s ne reconfirmă că strategia actualului Guvern este una sustenabilă, care va reconstrui încrederea în România. Continuăm să implementăm reformele necesare nu doar pentru a consolida finanțele publice, ci pentru a face din România o destinație din ce în ce mai atractivă investițional, care să ofere mai multe oportunități tuturor”, spune ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare.

Referitor la datoria guvernamentală, deși aceasta ar continua să crească până la 62,6 la sută din PIB la sfârșitul lui 2026 (de la 54,8 la sută în 2024), Moody’s anticipează o plafonare la circa 66,5 la sută din PIB începând cu 2029. Această proiecție este sub nivelul maxim de aproape 71 la sută din PIB prognozat în martie, când perspectiva României a fost schimbată în negativă.

Moody’s apreciază totodată planul cabinetului Bolojan de a adopta un al doilea pachet de măsuri până la sfârșitul lunii iulie, util atât pentru generarea de venituri, cât și pentru reducerea cheltuielilor de investiții în 2025 și 2026. Aceste măsuri, împreună cu reformele în guvernanța companiilor de stat și a agențiilor de reglementare, vor contribui suplimentar la reducerea deficitului, se subliniază în raportul agenției.

Pe de altă parte, Moody`s amintește despre decizia din 14 martie de retrogradare a ratingului României la ”negativ”, în care se menționa că se poate reveni la ”stabil” dacă situația economică a țării se va îmbunătăți. Mai precis, dacă indicatorii legați de sustenabilitatea datoriei publice nu se vor înrăutăți atât de mult pe cât estima atunci agenția.

Recomandările Moody’s pentru succesul consolidării fiscale

• Aderarea strictă la țintele fiscale: Moody’s subliniază că respectarea cu strictețe a țintelor fiscale stabilite este esențială pentru succesul programului de consolidare. Angajamentul ferm față de obiectivele bugetare este considerat crucial pentru a menține credibilitatea fiscală a României și pentru a asigura o reducere durabilă a deficitului. Agenția avertizează că orice deviere de la planul asumat ar putea submina eforturile de stabilizare și ar putea exercita presiuni descendente suplimentare asupra ratingului suveran al țării.
• Gestionarea provocărilor de implementare: Agenția de rating atrage atenția asupra faptului că implementarea completă și eficientă a pachetului de măsuri fiscale va fi o provocare semnificativă. Moody’s identifică riscul ca unele dintre măsurile planificate să nu genereze contribuția estimată la reducerea deficitului, fie din cauza unor deficiențe în execuție, fie din cauza unor condiții economice neprevăzute. În acest context, recomandarea este ca Guvernul să fie pregătit să realizeze ajustări dacă este necesar, pentru a se asigura că obiectivele fiscale sunt atinse și programul de consolidare rămâne pe traiectoria stabilită.
• Implementarea pachetului secundar și a reformelor PNRR: Moody’s consideră implementarea integrală a celui de-al doilea pachet de măsuri fiscale și a reformelor prevăzute în Planul Național de Redresare și Reziliență (PNRR) ca fiind crucială pentru o consolidare fiscală suplimentară și, implicit, pentru accesarea fondurilor europene.
• Maximizarea absorbției fondurilor UE: Accesarea fondurilor din PNRR și din bugetul UE este esențială pentru susținerea creșterii economice, mai ales în contextul impactului programului de consolidare fiscală. Conform raportului Moody’s, maximizarea absorbției acestor fonduri va atenua presiunile economice pe termen scurt și va contribui la realizarea potențialului de creștere pe termen mediu, facilitând în același timp eforturile de ajustare fiscală.