Saxo Bank: Asia va fi veriga slaba a lui 2014

Mentinand gradul de crestere economica
globala la niveluri acceptabile de-a lungul crizei curente,
economiile in curs de dezvoltare din Asia vor deveni principalul
punct de slabiciune in 2014.Investitiile din regiune au atins un
procent uluitor de 43% din PIB, in timp ce cresterea a coborat la
aproape 6%. Partea facila a ciclului de crestere e de mult disparuta,
iar unele piete de stat, in curs de dezvoltare, incearca acum,
proactiv, sa isi incetineasca economiile. Acesta nu este neaparat un
lucru rau pentru Asia, care are nevoie sa se domoleasca si sa isi
reconsidere modelul economic; Europa, pe de alta parte, va fi
afectata de confruntarea cu puternica crestere datorata exporturilor,
conform Saxo Bank.

Dincolo de economiile emergente ale
Asiei, Saxo Bank estimeaza ca economia globala va accelera de la o
crestere de 2% in 2013 la 2,8% in 2014. Acest impuls e pus pe
seama Statelor Unite, unde consumul privat si investitiile private se
vor dovedi factori-cheie, care vor impinge cresterea spre 3%.
Procesul de „tapering” va continua, pe seama ce economia se va
intari, fapt care va implica o iesire din relaxarea cantitativa (QE)
in a doua jumatate a anului 2014.

Zona euro este in curs de normalizare,
cu o crestere care, cel mai probabil, se va misca in teritoriul
pozitiv (0.8% in 2014), insa perspectiva pentru Germania si, in
special, a Frantei ramane rece, cel din urma stat esuand in a stimula
cresterea in afara cheltuielilor publice. Este improbabil ca cei doi
ani de declin inflationar din zona euro sa cunoasca reversul in anul
2014, iar argumentul Bancii Centrale Europene, pentru o relaxare
suplimentara, este valid, cel mai probabil prin noile imprumuturi
LTRO.

Steen Jakobsen,
economist-sef al Saxo Bank, comenteaza: „A trecut multa vreme de
cand alinierea stelelor macroeconomice sa fie atat de perfecta.
Vestea buna? E inceputul sfarsitului crizei economice. Perioada
2014-2015 va fi o tranzitie de la relaxare cantitativa si bani
ieftini la o crestere mai sustinuta si, speram, un mandat pentru o
schimbare reala. Lumea a devenit intr-atat de dezechilibrata, incat
lucrurile lucrurile nu se pot imbunatati decat pornind de aici”.

Equities


Peter Garnry,
responsabilul principal al Saxo Bank de strategia equity, subliniaza
continua importanta a pastrarii equities, pentru a vedea o crestere
insemnata de capital. Restabilirea relativa a preturilor dintre
equities si obligatiuni va continua in 2014 ca o intoarcere totala la
equities fata de restul de obligatiuni, sub nivelul premium de risc
equity, din 1995 incoace.

„Nu dati atentie
celor care spun ca equities sunt in pana. Daca doriti intr-adevar sa
va intregiti cea mai mare parte a portofoliului dumneavoastra in
2014, cel mai mare risc sta in a nu insista prea mult pe activele de
risc”, comenteaza el.

Saxo Bank estimeaza un procent de
crestere generala de 10% a equities, de-a lungul anului 2014. Printre
equities de varf ale anului 2014 se afla General Electric, Microsoft
si BNP Paribas.

FX

Piata se asteapta ca Rezerva Federala
sa adopte o abordare inceata si cumpatata fata de achizitionarile in
scadere, iar, asa stand lucrurile, drumul anticipat merge catre o
crestere a dolarului. Cu toate acestea, daca pietele se pierd cu
firea, puterea dolarului ar putea tinti mai pronuntat impotriva
statelor din G10 si a monedelor din pietele emergente, mai degraba
decat impotriva monedei japoneze sau a altor monede majore.

John J. Hardy,
responsabilul principal al Saxo Bank de strategia FX, adauga: „Primul
trimestru va avea de-a face cu un efort concentrat in a dezvata piata
FX de relatarea cantitativa (QE). Zona euro ar putea intra in zile
mai bune, de indata ce economiile periferice sunt gata sa se revolte
daca Banca Centrala Europeana nu va face pasi seriosi in a-si extinde
pozitia financiara”.

Principalele perechi valutare pentru
tranzactionare, propuse de Saxo Bank pentru 2014, includ USDCAD,
USDJPY si GBPNZD.

Commodities

Inca un an dur pentru commodities, cu
un risc de preturi si mai scazute. Cresterea cererii s-a stabilizat,
pe masura ce ratele de crestere ale economiilor in curs de dezvltare,
nu in ultimul rand ale Chinei, au scazut.

Piata de energie va trebui sa faca fata
posibilitatii ca stocul global de petrol sa depaseasca cererea,
pentru prima data in istoria recenta, multumita, in parte, cresterii
productiei din statele non-OPEC; media de pret a indicelui Brent se
va misca catre 105 dolari per baril. Dupa ce anul 2013 a vazut primul
declin anual al aurului din ultimii 13 ani, Saxo Bank isi exprima un
optimism precaut fata de perspectivele finelui de an, dupa ce a
aproximat un pret de 1225 dolari per uncie, de-a lungul primului
trimestru.

Ole S. Hansen,
responsabilul principal de strategia commodity, adauga: „Asteptarile
mari vizavi de cresterea economica de la inceputul anului poarta
riscul ca investitorii sa devina iarasi prea optimisti fata de
perspectiva unor preturi mai mari, in special a petrolului si a
metalelor industriale. Performantele puternice ale lunii ianuarie,
fata de ultimii trei ani, s-ar putea repeta prin urmare, insa numai
pentru a se retrage in cursul anului”.

Saxo Bank
este o banca specializata in investitii si
tranzactionari online. Banca permite clientilor sa tranzactioneze
instrumente valutare (FX), CFD-uri, ETF-uri, actiuni, contracte
Futures, optiuni si alte instrumente derivate prin intermediul a trei
platforme de tranzactionare; platforma pe baza de browser
SaxoWebTrader, platforma care poate fi descarcata SaxoTrader
si SaxoMobileTrader, o platforma pentru telefonul
mobil.

Saxo Bank are sediul
in Copenhaga si birouri in Australia, Cehia, Franta, Grecia, Italia,
Japonia, Olanda, Singapore, Spania, Elvetia, Marea Britanie si
Emiratele Arabe Unite.

Citeste si: Radiografia economica a
unui an electoral. 5 prognoze cheie pentru 2014