Semne bune pentru creditare? BNR ar putea sa reduca din nou dobanda cheie

Cincisprezece
din douazeci de participanti la sondaj estimeaza reducerea dobanzii
la 3,5%, in timp ce restul vad posibila mentinerea sa la nivelul de
3,75%.

Aceasta
ar putea fi ultima reducere a dobanzii intr-un ciclu de relaxare a
politicii monetare care a inceput in iulie 2013, cele mai multe
estimari pentru orizontul decembrie 2014 indicand o dobanda de 3,5%.

Prognozele
pentru decembrie 2014 variaza intre un minim de 3% si un maxim de 4%.

Rezervele
minime obligatorii pentru pasivele in lei ar putea fi mentinute la
12% in luna februarie si reduse la 10% pana la finalul anului.
Estimarile pentru decembrie 2014 variaza intre un minim de 5% si un
maxim de 12%.

Rezervele
minime obligatorii pentru pasivele in valuta ar putea fi mentinute la
18% in luna februarie si reduse la 15% pana la finalul anului.
Estimarile pentru decembrie 2014 variaza intre un minim de 10% si un
maxim de 18%.

Banca centrala a
redus dobanda cheie cu 1,50 de puncte procentuale timp de cinci
sedinte consecutive (iulie, august, septembrie si noiembrie 2013 si
ianuarie 2014), pana la minimul istoric de 3,75% pe an. Ultima
decizie a fost luata in ianuarie, cand BNR a redus si ratele
rezervelor minime obligatorii la lei de la 15% la 12% si ratele
rezervelor minime obligatorii la valuta de la 20% la 18%.

Aceasta decizie ar
putea duce la o
[url=https://www.dailybusiness.ro/stiri-finante-banci/2014-anul-relansarii-creditelor-care-sunt-sansele-sa-platim-dobanzi-mai-mici-97219/]relansare
a creditarii[/url] in 2014.

Ce
estimari au membriiAAFBR

Iancu
Guda, membru AAFBR, business
information & debt collection manager, Coface: Ratele de dobanda
din piata interbancara au scazut semnificativ pentru toate
maturitatile, pe fondul investitiilor de portofoliu masive de la
inceputul anului 2013 (3,1 mld. euro), aproape cat tot nivelul
inregistrat in anul 2012), alimentate de includerea titlurilor de
stat romanesti in indicele Barclays si JP Morgan la inceputul anului
2013. Ratele ROBOR – 1 luna au scazut de la 6%, nivel inregistrat la
inceputul lui 2013, pana la aproape 2% la sfarsitul aceluiasi an,
pentru ca la jumatatea lunii ianuarie 2014 sa coboare la 1,41%.
Astfel, excesul de lichiditate a crescut semnificativ in noiembrie si
decembrie, pe fondul cresterii cheltuielilor publice finantate prin
emisiuni de obligatiuni denominate in euro.

In
ciuda acestui fapt, BNR nu a fost nevoita sa initieze actiuni de
sterilizare a excesului de lichiditate, deoarece sentimentul
investitorilor fata de titlurile de stat a ramas pozitiv pe finalul
anului 2013.

Dobanda
de politica monetara poate fi redusa pana la 3,5% pana la sfarsitul
primului trimestru al anului curent, iar reduceri ale nivelului
rezervelor minime obligatorii nu sunt excluse, dar sunt putin
probabile. Astfel, presiunile inflationiste preconizate pentru a doua
jumatate a anului curent probabil vor tempera masurile de relaxare
monetara ale bancii centrale.

Presiunile
inflationiste vor creste pe final de an, astfel incat inflatia
anualizata pentru intreg anul 2014 va urca pana la 3% – 3,5% (nivelul
superior al bandei de variatie privind tinta de inflatie BNR), fiind
alimentate de activarea accizei pe combustibil, pierderea efectului
de baza privind reducerea TVA la produsele din paine, revenirea
graduala a consumului, alegerile euro-parlamentare si prezidentiale
din a doua jumatate a anului care vor determina probabil cresterea
cheltuielilor guvernamentale cu iz populist.

Dorina
Cobiscan, membru AAFBR, analist echipa
cercetare macro si titluri cu venit fix, BCR: Banca Nationala a
Romaniei ar putea continua ciclul de relaxare a politicii monetare in
cadrul sedintei care va avea loc la inceputul lunii februarie.
Dobanda de politica monetara ar putea fi redusa la 3,5%, de la
nivelul actual de 3,75%. Rezervele minime obligatorii pentru lei ar
putea fi diminuate la 10%, in timp ce rezervele minime obligatorii
pentru valuta ar putea fi lasate nemodificate (18%).

Estimez
ca rata anuala a inflatiei va fluctua aproape de limita inferioara a
intervalului tintit de BNR (2,5%±1pp) in prima jumatate a acestui
an. Prin urmare, presiunile inflationiste in scadere, ameliorarea
anticipatiilor inflationiste si creditarea scazuta constituie
principalii factori care ar putea sta la baza deciziei din luna
februarie.

Rozalia
Pal, vicepresedinte AAFBR, economist
sef Garanti Bank: Inflatia anuala in ianuarie se va situa sub 1% si
va ramane la nivel scazut in prima parte a anului. Acest mediu
inflationist favorabil va permite Bancii Nationale sa relaxeze in
continuare politica monetara, stimuland astfel creditarea in lei prin
mentinerea dobanzilor mici.

Florentina
Cozmanca, Membru AAFBR, senior
economist RBS Romania: Anticipam ca in luna februarie BNR va continua
ciclul de reducere a dobanzii de politica monetara printr-o taiere de
25 de puncte de baza la 3,50% si ulterior mentinerea dobanzii la
aceasta rata pentru restul anului.

De
asemenea, ne asteptam ca reducerea ratelor rezervelor minime
obligatorii sa continue anul acesta. Banca centrala ar putea
implementa si alte masuri, precum schimbarea coridorului din jurul
dobanzii cheie pentru facilitatile permanente oferite bancilor
comerciale (care in prezent se situeaza la +/-3 puncte procentuale),
prin ingustarea acestuia si/sau schimbarea acestuia dintr-un coridor
simetric intr-unul asimetric.

Tiberiu
Voicu, membru AAFBR, analist financiar:
Avand in vedere nivelul inca scazut al cererii interne si pericolul
inflationist redus in acest moment, consider ca dobanda de politica
monetara ar mai putea fi diminuata cu 25 puncte de baza la urmatoarea
sedinta de politica monetara a Bancii Nationale. In alta ordine de
idei, am putea asista la o crestere a ratei inflatiei incepand cu a
doua parte a anului, ca rezultat al introducerii noii accize
suplimentare pe carburanti (incepand cu trimestrul II 2014) si al
unui an agricol estimat a fi mai slab decat cel precedent.

Nota:
Acestea reprezinta opiniile personale ale unor membri ai AAFBR care
au participat la sondajul de opinie pe luna in curs si nu reprezinta
punctul de vedere oficial al institutiilor la care persoanele
respective lucreaza sau cu care persoanele respective sunt asociate.
Opiniile exprimate in acest paragraf pot diferi de rezultatele
generale ale sondajului care au fost prezentate mai sus si care se
bazeaza pe prelucrarea statistica a unui numar mare de raspunsuri
primite de la participanti. Nu toti participantii la sondaj au oferit
si o opinie detaliata referitoare la indicatorii economici acoperiti
de sondaj.

AAFBR
este o asociatie profesionala fara scop lucrativ, infiintata in luna
ianuarie 2008 si care reuneste in randurile sale aproximativ 60 de
analisti din sectorul bancar, fonduri de pensii, societati de
administrare a investitiilor, societati de asigurari si din piata de
capital.

Cititi si:
Radiografia economica a
unui an electoral. 5 prognoze cheie pentru 2014