Retailul din Bucuresti, o piata „fierbinte” pentru investitii imobiliare

Se preconizeaza ca aceste piete vor prezenta o crestere substantiala de
capital pe termen mediu, generata de comprimarea puternica a yield-urilor si de
cresterea semnificativa a chiriilor, ce compenseaza riscul mai mare perceput pe
aceste piete. 

“In linie cu tendinta inregistrata in intreaga Europa, atractivitatea
proprietatilor imobiliare creste si in Romania, pe fondul unei perspective
economice incerte. In ultimul trimestru, retailul a ramas sectorul cel mai
atractiv pentru investitori, mai ales din cauza valorilor de capital relativ
reduse ale proprietatilor comerciale, coroborate cu chiriile stabile”, spune
Bogdan Sergentu, director Valuations&Consulting al DTZ Echinox.

„De asemenea, sectorul industrial si-a crescut atractivitatea datorita
yield-urilor ridicate si a potentialului de usoara crestere a nivelului
chiriilor. Sectorul de birouri, prezinta o crestere modesta a atractivitatii fata
de primul trimestru al anului 2011, in special din cauza lipsei de spatii
disponibile si a usoarei cresteri a cererii de ocupare”, adauga Sergentu. 

Chiar daca atractivitatea
proprietatilor imobiliare locale este in crestere, este prematur de estimat o
crestere a tranzactilor, spun oficialii DTZ.

„Pe masura ce creste Fair Value Index si, astfel, atractivitatea  proprietatilor imobiliare, acest lucru ar
trebui sa se reflecte teoretic intr-o crestere in viitor a volumului tranzactiilor.
Cu toate acestea, incertitudinea actuala a evolutiei pietei face ca orice
astfel de prognoza sa fie prematura”, a comentat Bogdan Sergentu.

Pietele europene de
proprietati ofera in prezent investitorilor o valoare mai buna in comparatie cu
cea din T1 2011, conform celui mai recent studiu DTZ Fair Value Index pentru T2
2011.
Indexul, care masoara
gradul de atractivitate pe care il prezinta pietele comerciale in lume, se afla
in prezent la valoarea 41 pentru Europa, prezentand o crestere de la 32 in T1
2011.
 

Toate sectoarele
prezinta o crestere, sectorul de birouri a avansat la 28 in T 2 2011 de la 17 in
T1 2011, iar sectoarele retail si industrial au ajuns la valoarea 52, de la 40
respectiv 48 in T1 2011.
Valoarea indexului a crescut, in pofida aspectului economic inrautatit,
cauzat de nesiguranta fata de criza datoriilor in zona euro.
 
Cresterea scorurilor urmeaza dupa doua trimestre consecutive de scadere, si
reflecta reducerea randamentului obligatiunilor de stat pe pietele principale,
observata pe parcursul ultimelor luni.

In contextul unui randament al obligatiunilor
guvernamentale comprimat  in multe tari, in
special in Germania si Franta, proprietatile prime sunt mult mai atractive.
Cele din urma genereaza venituri operationale ce ofera randamente mai mari si o
valoare de capital stabila in perspectiva.

Numarul pietelor “fierbinti” din Europa, a crescut de la 10 in T1 la 11 in
T2 2011 iar 18 piete au fost evaluate ca trecand din categoria “reci” la
“calde”.
Numarul  pietelor “reci” a scazut de
la 46 in T1 la 28 in T2 2011. Majoritatea pietelor clasate superior au fost in
Franta, Germania si Marea Britanie.
Unele piete din Germania, inclusiv pietele de birouri din Frankfurt si
Berlin si piata de retail din Munchen, au avansat de la piete ”reci” la piete
“calde” chiar daca au devenit mai scumpe in T2, pe masura ce randamentele s-au
comprimat. Scumpirea proprietatilor nu a fost suficienta pentru a contracara
impactul favorabil pe care l-a avut asupra investitiilor imobiliare comprimarea
yield-urilor pentru obligatiuni guvernamentale.
In Franta, randamentele imobiliare din centrul Parisului s-au comprimat pana
la 4.5%.

Aceasta piata ramane “rece” si intrucat se considera ca este
supraevaluata, se asteapta o viitoare crestere a yield-ului.
Paris Le Defense ofera randamente mai mari dar  calitatea slaba a stocului  de proprietati si costurile mari de mentenanta
impiedica o eventuala crestere a chiriilor, in timp ce investitorii prefera
zone in apropiere de centru (CBD). Pe de alta parte, perspectiva optimista cu
privire la evolutia chiriilor a condus la clasificarea pietelor de retail din
Lyon si de birouri din Marsilia de la  “rece” la “cald”.