Cea mai slabă lună pentru Bitcoin din 2022 încoace. Prăbușirea Bitcoin nu dă semne că s-ar opri

Bitcoin era tranzacționată la 84.166 de dolari, în jurul orei 08:00, la Londra. Ether a coborât cu până la 7,6%, sub pragul de 2.700 de dolari. Bitcoin a pierdut aproximativ 23% din valoare în noiembrie, cel mai abrupt declin lunar din iunie 2022 încoace, potrivit Bloomberg.

Bitcoin a înregistrat o scădere de peste 33% față de maximele atinse la începutul lunii octombrie, când depășise 126.000 de dolari. Corecția a fost declanșată pe 10 octombrie de lichidări masive, ceea ce a dus la pierderea a aproximativ 1,4 trilioane de dolari din capitalizarea totală a pieței cripto.

Citește și: De ce scăderea Bitcoin sub 100.000 de dolari este corecția care ar putea deschide drumul către un nou maxim istoric

Prăbușirea Bitcoin nu dă semne că s-ar opri

O creștere temporară până la 92.763 de dolari, care a fost alimentată parțial de rezultatele puternice ale Nvidia, s-a inversat imediat, iar cea mai mare criptomonedă din lume riscă acum să scadă sub pragul de 80.000 de dolari.

BTC este în prezent cu 33% sub maximele istorice atinse acum mai puțin de două luni

Traderii care mizau pe creșterea prețului Bitcoin simt cel mai puternic pierderile, iar milioane de investitori care dețin criptomonede în portofelele lor digitale sunt, de asemenea, afectați.

Dar există o companie în mod special expusă dureros la această prăbușire: Strategy, a lui Michael Saylor. Aceasta deține acum aproape 650.000 de BTC în trezoreria sa, echivalentul a 3% din oferta totală , după o campanie de achiziții finanțată prin datorie.

Cum firma de business intelligence a început să cumpere Bitcoin în august 2020, când prețurile erau de doar 11.000 de dolari, costul mediu per monedă nu a fost foarte ridicat. Totuși, situația începe să se schimbe.

Cele mai recente date arată că Strategy a plătit în medie 74.433 de dolari pentru fiecare BTC, ceea ce înseamnă că se apropie periculos de pragul de pierderi contabile. Dacă prăbușirea prețului Bitcoin continuă, o scădere de doar 11% față de nivelurile actuale va genera pierderi pe hârtie.

Desigur, acest lucru s-a mai întâmplat. Strategy a traversat precedentul bear market fără să vândă un singur bitcoin. Însă deținerile sale erau atunci minuscule comparativ cu nivelurile actuale.

Într-o evoluție aproape ireală, capitalizarea bursieră a Strategy este acum sub valoarea Bitcoinului deținut — iar investitorii de pe Wall Street vând acțiunile masiv.

Prăbușirea prețului Bitcoin înseamnă că BTC este acum cu 12% mai jos decât la începutul lui 2025. Prin comparație, acțiunile MSTR au scăzut cu 56% doar în ultimele șase luni, cu 41% din pierderi numai în ultima lună.

Având în vedere pivotarea Strategy către o companie de trezorerie, evoluția acțiunilor sale depinde exclusiv de Bitcoin, iar prețul lor înregistrează de obicei câștiguri sau pierderi amplificate față de mișcările pieței. Acest lucru ar putea avea consecințe grave în lunile următoare.

După cum a remarcat recent JPMorgan, câștigurile astronomice ale Strategy dintre 2024 și mijlocul lui 2025 — de la 63 la 542,99 dolari — au dus la includerea acțiunilor în indici importanți precum Nasdaq 100 și MSCI World.

Astfel, acțiunile MSTR au fost cumpărate de administratori de active care gestionează ETF-uri ce urmăresc acești indici.

Milioane de investitori obișnuiți, care economisesc pentru pensie sau pentru zile negre, au acum expunere indirectă la acest titlu.

Există însă un risc real ca Strategy să fie eliminată din aceiași indici, ceea ce ar declanșa vânzări forțate.

Analiștii cred că ieșirile ar putea ajunge la 3 miliarde de dolari dacă firma este scoasă din MSCI World și MSCI USA — putând urca până la 9 miliarde dacă indici precum Nasdaq 100 îi urmează exemplul.

Problemele nu se opresc aici. Un alt obstacol major va apărea în 2028, când obligațiunile convertibile în valoare de 5 miliarde de dolari devin exigibile. Luna trecută, S&P a tras un semnal de alarmă și a acordat Strategy un rating „junk” de B-minus, avertizând: „Considerăm concentrarea ridicată în Bitcoin, focusul îngust al afacerii, capitalizarea slabă ajustată la risc și nivelul scăzut al lichidității în dolari SUA drept vulnerabilități.”

Mantra lui Michael Saylor de la Strategy a fost mult timp „nu vinde niciodată Bitcoinul”

Mantra lui Michael Saylor a fost mult timp „nu vinde niciodată Bitcoinul”, însă compania ar putea să nu mai aibă de ales dacă obligațiile financiare încep să se acumuleze. Iar problema este următoarea: orice vânzare, oricât de mică, ar declanșa panică masivă în piețe — și ar face ca actuala prăbușire să pară minoră.

Veniturile totale ale diviziei de business intelligence ale companiei deținute de Saylor au fost de doar 116,1 milioane de dolari în trimestrul trei din 2025, așadar nu are suficiente resurse externe pentru a evita situația.

Analistul Shanaka Anslem Perera susține că această serie de probleme ar putea marca sfârșitul utilizării Strategy ca mijloc prin care investitorii obțin expunere indirectă la Bitcoin, pe măsură ce pe măsură ce ETF-urile care urmăresc direct prețul BTC devin tot mai populare.

„Bucla de reflexivitate care alimenta totul: ridici bani din acțiuni, cumperi Bitcoin, acțiunea crește, ridici mai mulți bani, cumperi și mai mult Bitcoin s-a încheiat.” – analistul Shanaka Anslem Perera.

Pierderile uriașe de Bitcoin ale companiei Strategy ar trebui să îngrijoreze investitorii,  iar dacă experimentul vizionar al lui Saylor se va sfârși prost, acest lucru ar putea lovi decisiv narațiunea conform căreia companiile și chiar statele ar trebui să dețină BTC ca activ de rezervă.

Michael Saylor este fondatorul și președintele executiv al Strategy (MSTR), o companie listată la bursă în domeniul business intelligence și deținătoare a 649.870 BTC, pe care a înființat-o în 1989. Este, de asemenea, fondatorul Alarm.com (ALRM), inventator menționat în peste 48 de brevete și autorul cărții „The Mobile Wave”.

A fondat Saylor Academy (saylor.org), o organizație non-profit care a oferit educație gratuită pentru peste 2 milioane de studenți. Saylor este un susținător al Bitcoin Standard (hope.com) și deține două diplome de la MIT, în Inginerie Aerospațială și Istoria Științei.

Citește și: Bitcoin, scădere drastică în această săptămână! Lucrurile de care investitorii trebuie să țină cont