Flexibilitatea cursului de schimb a permis o ajustare cu un cost mai mic la nivelul cererii interne

‘In perioada 2008-2009, evolutia
cursului real de schimb explica 20% din ajustarea deficitului de cont
curent, in timp ce in tarile baltice absenta politicii de curs de
schimb a plasat intreaga povara a ajustarii pe cererea interna, care
s-a contractat dramatic si explica 57% din procesul de ajustare in
Estonia, 88% in Letonia si 106% in Lituania. Cu toate ca evolutia
cursului nominal de schimb poate servi drept absorbant de socuri, iar
deprecierea nominala, care duce si la depreciere reala, are efecte
pozitive prin prisma franarii importurilor si incurajarii
exporturilor, in special in economiile mici si deschise cu un grad
ridicat de indatorare in valuta, autoritatile monetare trebuie sa
tina cont de toate canalele prin care cursul de schimb influenteaza
restul variabilelor macroeconomice”, se arata in document.

Potrivit acestuia, o depreciere a monedei nationale este
echivalenta cu cresterea preturilor importurilor si cu o crestere a
ratei inflatiei, dar si cu cresterea valorii datoriilor denominate in
valuta, noteaza Agerpres.