Leul a avut cel mai slab inceput de an din 2010 si pana in prezent

„Prima etapa a
deprecierii (aproximativ in prima saptamana din 2014) a survenit pe
fondul cresterii aversiunii fata de riscul implicat de investitiile
in zone emergente, respectiv ca urmare a intrarii masive la cumparare
pe dolarul american, in virtutea continuarii masurilor de contractie
monetara in SUA si in anul curent. In consecinta, a avut loc iesirea
din zona emergenta a capitalurilor speculative, intrucat asumarea
riscurilor nu mai face sens atunci cand dolarul ofera randamente in
crestere si riscuri mici”, a aratat Cosmin Enache, director
general adjunct al casei de brokeraj (SSIF) Equity Invest.

Intarirea dolarului
american la inceput de an a dus astfel la deprecierea monedelor din
regiune inclusiv in raport cu euro: dupa primele 7 zile din ianuarie,
leul a scazut cu aproape 0,7% fata de euro, zlotul si coroana ceha cu
aproape 0,6%, iar forintul cu aproximativ 1,1%.

Cea de-a doua etapa de depreciere a
leului a fost determinata de masurile de relaxare a politicii
monetare, ciclu inceput de BNR inca de anul trecut.

Leul – intre efectele masurilor BNR si
rezultatele de pe piata americana a muncii

In primavara lui
2013, guvernatorul BNR anunta ca Romania va intra intr-un ciclu de
reducere a dobanzii de politica monetara; BNR a redus dobanda de
referinta la 5% in iulie, iar prin scaderile ulterioare aceasta a
incheiat anul trecut cu valoarea de 4%.

„Teoretic, ar
fi fost de asteptat ca leul sa inregistreze o anumita depreciere in
consecinta, dar scaderea dobanzii de referinta a avut anul trecut
influente foarte reduse asupra monedei nationale”, a
precizat Cosmin Enache.

Lucrurile au stat
diferit in aceasta luna, cand
[url=https://www.dailybusiness.ro/stiri-finante-banci/credite-mai-ieftine-in-2014-bnr-a-redus-dobanda-cheie-si-rezervele-minime-obligatorii-97203/]BNR
a redus dobanda cheie la 3,75%[/url] si, in acelasi timp, a scazut
semnificativ si neasteptat ratele rezervelor minime obligatorii,
astfel incat circa 4 miliarde de lei sunt eliberate catre banci,
crescand surplusul de lichiditati din piata.

„Amploarea
masurilor plus reconfirmarea oficiala a zonei de echilibru urmarita
de BNR- respectiv oscilatiile cursului leu/euro de pana la 5%- au
sustinut o depreciere a leului de aproape 1% fata de euro in doar
doua zile pe pietele financiare. Deprecierea ar fi putut fi si mai
mare, dar rezultatele slabe (anuntate pe 10 ianuarie) privind piata
americana a muncii au dus la scaderea USD fata de euro si la o
crestere a apetitului pentru risc, fapt care a sustinut monedele
regionale; ca urmare, pe termen scurt, zlotul si forintul- de
exemplu- s-au apreciat usor, iar scaderea leului a fost plafonata”,
a precizat Cosmin Enache.

Ulterior, dupa 15
ianuarie, variatiile monedei nationale au scazut in intensitate
comparativ cu evolutia din prima parte a lunii.

Ce urmeaza?


„Cred ca in
2014 leul ar putea fi mai sensibil
fata de masurile BNR, varianta unei noi reduceri atat a dobanzii de
referinta, cat si a rezervelor minime obligatorii fiind posibila in
acest an, mai ales in contextul in care inflatia va ramane in
scadere. In plus, piata asteapta ca FED sa reduca in continuare
programul de relaxare cantitativa, iar intarirea USD (ca efect) va
pune- cel mai probabil- din nou presiune pe monedele regionale, deci
inclusiv pe leu”, a aratat Cosmin Enache.

„Sa mentionam insa ca devalorizarea leului ii
dezavantajeaza pe unii, dar are si avantaje; desigur ca, pe de o
parte, defavorizeaza populatia si firmele cu credite in euro; pe de
alta parte insa, sustine exporturile oferind un impuls de crestere
cererii externe pentru produsele romanesti. Cel mai important
lucru insa este ca paritatea sa nu fie foarte volatila, limitand
astfel posibilitatile de prognoza ale agentilor economici, insa sunt
sigur ca de acest aspect va avea grija Banca Nationala”, a
adaugat acesta. 

SSIF Equity Invest SA a fost infiintata
in anul 1998, fiind autorizata ca societate de servicii de investitii
financiare.

Cititi si:
Credite
mai ieftine in 2014? BNR a redus dobanda cheie si rezervele minime
obligatorii
2014,
anul relansarii creditelor? Care sunt sansele sa platim dobanzi mai
mici
Alegerile,
principalul „dusman” al leului. Ce soarta va avea cursul de
schimb in 2014