Finante-Banci

Inca un impuls pentru piata bancara: BNR reduce dobanda cheie la minimul istoric de 3,5%

04 Feb, 13:35 • adrian.mihaltianu
Consiliul de Administratie al Bancii Nationale a Romaniei (BNR) a redus marti dobanda de politica monetara de la 3,75% la 3,5% pe an, un nou minim istoric, si a mentinut ratele rezervelor minime obligatorii, conform asteptarilor analistilor financiar-bancari.
Inca un impuls pentru piata bancara: BNR reduce dobanda cheie la minimul istoric de 3,5%


Astfel, banca
centrala a redus dobanda cheie cu 1,75 de puncte procentuale timp de
sase sedinte consecutive (iulie, august, septembrie si noiembrie 2013
si ianuarie, februarie 2014). In ianuarie, BNR a redus si ratele
rezervelor minime obligatorii
la lei de la 15% la 12% si ratele
rezervelor minime obligatorii la valuta de la 20% la 18%.

Aceasta decizie a
bancii centrale ar putea duce la o relansare
a creditarii
in 2014.

In acelasi timp, BNR a decis gestionarea adecvata a lichiditatii din
sistemul bancar. De asemenea, CA al BNR a analizat si aprobat
Raportul trimestrial asupra inflatiei, document care va fi prezentat
joi.



Analistii
financiar-bancari se asteaptau ca BNR ca scada dobanda
cheie la 3,5%
la urmatoarea sedinta a Consiliului de
Administratie pe probleme de politica monetara din data de 4
februarie 2014.

Ce
estimari au membrii AAFBR

Iancu
Guda
, membru
al Asociatiei Analistilor Financiar –
Bancari din Romania (AAFBR), business
information & debt collection manager, Coface: Ratele de dobanda
din piata interbancara au scazut semnificativ pentru toate
maturitatile, pe fondul investitiilor de portofoliu masive de la
inceputul anului 2013 (3,1 mld. euro), aproape cat tot nivelul
inregistrat in anul 2012), alimentate de includerea titlurilor de
stat romanesti in indicele Barclays si JP Morgan la inceputul anului
2013. Ratele ROBOR – 1 luna au scazut de la 6%, nivel inregistrat la
inceputul lui 2013, pana la aproape 2% la sfarsitul aceluiasi an,
pentru ca la jumatatea lunii ianuarie 2014 sa coboare la 1,41%.
Astfel, excesul de lichiditate a crescut semnificativ in noiembrie si
decembrie, pe fondul cresterii cheltuielilor publice finantate prin
emisiuni de obligatiuni denominate in euro.

In
ciuda acestui fapt, BNR nu a fost nevoita sa initieze actiuni de
sterilizare a excesului de lichiditate, deoarece sentimentul
investitorilor fata de titlurile de stat a ramas pozitiv pe finalul
anului 2013.

Dobanda
de politica monetara poate fi redusa pana la 3,5% pana la sfarsitul
primului trimestru al anului curent, iar reduceri ale nivelului
rezervelor minime obligatorii nu sunt excluse, dar sunt putin
probabile. Astfel, presiunile inflationiste preconizate pentru a doua
jumatate a anului curent probabil vor tempera masurile de relaxare
monetara ale bancii centrale.

Presiunile
inflationiste vor creste pe final de an, astfel incat inflatia
anualizata pentru intreg anul 2014 va urca pana la 3% – 3,5% (nivelul
superior al bandei de variatie privind tinta de inflatie BNR), fiind
alimentate de activarea accizei pe combustibil, pierderea efectului
de baza privind reducerea TVA la produsele din paine, revenirea
graduala a consumului, alegerile euro-parlamentare si prezidentiale
din a doua jumatate a anului care vor determina probabil cresterea
cheltuielilor guvernamentale cu iz populist.

Dorina
Cobiscan
, membru AAFBR, analist echipa
cercetare macro si titluri cu venit fix, BCR: Banca Nationala a
Romaniei ar putea continua ciclul de relaxare a politicii monetare in
cadrul sedintei care va avea loc la inceputul lunii februarie.
Dobanda de politica monetara ar putea fi redusa la 3,5%, de la
nivelul actual de 3,75%. Rezervele minime obligatorii pentru lei ar
putea fi diminuate la 10%, in timp ce rezervele minime obligatorii
pentru valuta ar putea fi lasate nemodificate (18%).

Estimez
ca rata anuala a inflatiei va fluctua aproape de limita inferioara a
intervalului tintit de BNR (2,5%±1pp) in prima jumatate a acestui
an. Prin urmare, presiunile inflationiste in scadere, ameliorarea
anticipatiilor inflationiste si creditarea scazuta constituie
principalii factori care ar putea sta la baza deciziei din luna
februarie.

Rozalia
Pal
, vicepresedinte AAFBR, economist
sef Garanti Bank: Inflatia anuala in ianuarie se va situa sub 1% si
va ramane la nivel scazut in prima parte a anului. Acest mediu
inflationist favorabil va permite Bancii Nationale sa relaxeze in
continuare politica monetara, stimuland astfel creditarea in lei prin
mentinerea dobanzilor mici.

Florentina
Cozmanca
, Membru AAFBR, senior
economist RBS Romania: Anticipam ca in luna februarie BNR va continua
ciclul de reducere a dobanzii de politica monetara printr-o taiere de
25 de puncte de baza la 3,50% si ulterior mentinerea dobanzii la
aceasta rata pentru restul anului.

De
asemenea, ne asteptam ca reducerea ratelor rezervelor minime
obligatorii sa continue anul acesta. Banca centrala ar putea
implementa si alte masuri, precum schimbarea coridorului din jurul
dobanzii cheie pentru facilitatile permanente oferite bancilor
comerciale (care in prezent se situeaza la +/-3 puncte procentuale),
prin ingustarea acestuia si/sau schimbarea acestuia dintr-un coridor
simetric intr-unul asimetric.

Tiberiu
Voicu
, membru AAFBR, analist financiar:
Avand in vedere nivelul inca scazut al cererii interne si pericolul
inflationist redus in acest moment, consider ca dobanda de politica
monetara ar mai putea fi diminuata cu 25 puncte de baza la urmatoarea
sedinta de politica monetara a Bancii Nationale. In alta ordine de
idei, am putea asista la o crestere a ratei inflatiei incepand cu a
doua parte a anului, ca rezultat al introducerii noii accize
suplimentare pe carburanti (incepand cu trimestrul II 2014) si al
unui an agricol estimat a fi mai slab decat cel precedent.

Cititi si:
Radiografia economica a
unui an electoral. 5 prognoze cheie pentru 2014

Cat trebuie sa castigi ca
sa poti lua un credit prin programul Prima Casa

Programul
Prima Casa continua in 2014: Plafon de 1,2 mld. lei pentru
garantii

2014,
anul relansarii creditelor? Care sunt sansele sa platim dobanzi mai
mici