Economie

Principalele atractii ale bursei in 2015, alternative la dobanzile mici

17 Feb, 12:08 • Redactia DailyBusiness
Principalele atractii de la Bursa de Valori Bucuresti (BVB) in 2015 sunt ETF BET Tradeville, Fondul Proprietatea, Transgaz, Transelectrica, Antibiotice, BRD, OMV Petrom si BVB, pe piata principala, iar in paralel, pe sistemul alternativ de tranzactionare (ATS) al bursei, actiunile unor companii de renume mondial: E.ON, Bayer, Lufthansa, Commerzbank, JPMorgan, Google, Apple si Facebook, spune Ovidiu Dumitrescu, CFA, director general adjunct, Tradeville.
Principalele atractii ale bursei in 2015, alternative la dobanzile mici

Dividendele foarte
ridicate oferite de o serie de companii romanesti prin comparatie cu
companiile din Vest, dar si cu dobanzile depozitelor bancare sau ale
obligatiunilor guvernamentale, reprezinta principalul punct de
atractie al pietei locale in 2015 si in viitor.

Alte argumente
puternice pentru a investi pe aceasta piata sunt posibila includere a
BVB in categoria pietelor emergente, programul de relaxare
cantitativa (QE) al Bancii Centrale Europene (BCE), preturile
rezonabile ale companiilor listate si o economie locala care
avanseaza semnificativ mai bine decat media UE. 

[img=6083]Ovidiu Dumitrescu[/img]

Cel mai accesibil
instrument pentru a beneficia de avantul asteptat al BVB este fondul
de investitii ETF BET Tradeville (TVBETETF), care replica structura
indicelui BET si investeste, astfel, doar in companiile locale de tip
„blue-chip”. Investitorii in ETF-ul listat la BVB beneficiaza de
siguranta data de diversificare, dar si de o lichiditate rezonabila
asigurata de existenta unui market-maker. Indicele BET si, implicit,
pretul unei unitati de ETF ar trebui sa se aprecieze cu circa 10% in
2015.

Dintre simbolurile
disponibile investitorilor, Fondul Proprietatea (FP) va ramane,
foarte probabil, principalul punct de atractie si in 2015, prin
prisma lichiditatii si a operatiunilor pe care le va desfasura pentru
a-si indeplini obiectivul de reducere a discountului pretului
actiunilor fata de VUAN la sub 15%. Pretul-tinta pentru FP se
situeaza, astfel, in jurul valorii de 1 RON, indicand o apreciere
potentiala de aproape 15% fata de cotatia de inchidere de ieri.

Alte doua companii
care vor ramane in topul preferintelor investitorilor in acest an
sunt monopolurile in domeniul transportului de gaze naturale si
energie electrica Transgaz (TGN) si Transelectrica (TEL), datorita
dividendelor foarte mari.

Pentru Transelectrica se profileaza un
randament brut al dividendului de aproape 13% la ultimul pret de
inchidere, iar pentru Transgaz, unul de peste 9%, astfel incat
cotatiile celor doua companii pot atinge noi maxime post-criza in
urmatoarele luni. in acelasi sector al utilitatilor, E.ON SE (EOAN),
disponibil pe segmentul ATS al BVB, este deosebit de atractiv in
acest moment pentru ca este subevaluat.

E.ON este una dintre cele mai
mari companii de utilitati listate din lume dupa venituri, care a
fost serios afectata de o serie de evenimente negative din industria
energetica, insa desfasoara programe robuste de adaptare la noul
mediu si are sanse bune de redresare. Conform estimarilor
centralizate de Reuters, un pret-tinta in 2015 pentru EOAN ar fi 15 euro, mai mare cu peste 11% fata de inchiderea de ieri.

In industria
defensiva a produselor farmaceutice, Antibiotice (ATB) are, pe langa
o cota de piata importanta pe segmentul de medicamente generice,
capacitati proprii de cercetare cu potential ridicat de a genera
surprize pozitive. Prin urmare, consensul conform Reuters, la care ne
raliem, vizeaza un pret-tinta de 0,67 RON/actiune si o apreciere
potentiala de aproximativ 10%. Investitiile in acest simbol trebuie
adaptate, insa, la lichiditatea existenta.

Compania care a inventat
aspirina, Bayer AG (BAYN), atrage pe ATS investitorii orientati spre
„blue-chips”. Fiind in prezent un concern global cu interese care
variaza de la farmaceutice la domeniul agricol sau productia de mase
plastice, deosebit de solid si cu o forta operationala impresionanta,
grupul mai are un potential de apreciere de 4%, conform estimarilor
Reuters, la un pret-tinta de 130 EUR/actiune.

In industria
bancara, cea care ar trebui sa beneficieze in mod special ca urmare a
QE-ului BCE, se remarca actiunile BRD, Commerzbank si JPMorgan
(ultimele doua disponibile pe ATS), cu o volatilitate medie mai
ridicata decat cea a pietei, care le face atractive pentru
investitorii cu un apetit mai ridicat pentru risc. Daca nu mai apar
suprize neplacute, actiunile BRD РGroupe Soci̩t̩ G̩n̩rale (BRD)
au un potential de crestere remarcabil pe termen mediu, dat de
avantajele anvergurii locale combinate cu costurile scazute de
finantare prin intermediul grupului din zona euro.

Consensul Reuters,
pe care noi il impartasim, indica un pret-tinta de 10.25 RON/actiune.
Una dintre cele mai mari banci germane, Commerzbank AG (CBKN), ar
trebui, de asemenea, sa beneficieze de programul BCE si sa se
aprecieze cu peste 6%, conform estimarilor Reuters. JPMorgan Chase &
Co (JPM), una dintre cele mai vechi si influente institutii bancare
din SUA, se remarca prin balansul intre profiturile bune si
numeroasele litigii survenite in urma crizei din 2008, insa conceptul
de „fortress balance sheet” („bilant-fortareata”),
popularizat de CEO-ul bancii, ofera investitorilor o doza de confort
in cazul scenariilor mai putin optimiste. Actiunile JPM au
potentialul de a creste, conform consensului Reuters, cu aproximativ
14% fata de cotatiile curente.

In industria
petrolului, actiunile OMV – Petrom (SNP) ar trebui sa fie
irezistibile pentru investitorii cu un orizont mai lung de timp si
carora nu le este teama de volatilitate, avand in vedere ca
dificultatile generate de scaderea pretului petrolului sunt
tranzitorii. Petrom este lider pe piata locala de desfacere a
carburantilor, detine cea mai mare si moderna rafinarie din tara si
are perspective extrem de interesante in privinta zacamintelor din
Marea Neagra.

Consensul din piata, cu care suntem in acord, reflecta
aceste perspective si o apreciere potentiala de peste 11%, printr-un
pret-tinta de 0,42 RON/actiune. O companie cu un profil de risc mai
ridicat, Deutsche Lufthansa (LHA), cea mai mare linie aeriana din
Europa dupa numarul de pasageri si aeronave, poate beneficia in
viitorul apropiat de pe urma unor preturi semnificativ mai mici ale
combustibililor pentru aviatie. Conform estimarilor Reuters,
actiunile LHA, disponibile pe ATS, mai pot urca cu circa 6% pana la
un nivel-tinta de 14,5 euro.

Industria IT,
reprezentata deocamdata la BVB doar prin companiile de pe ATS,
ramane, cum era de asteptat, extrem de atractiva si in 2015. Facebook
Inc. (FB), care si-a dublat in 2014 profitul pe actiune comparativ cu
anul precedent, este un exemplu clasic de „growth-stock”, cu
perspective de crestere de circa 18%, conform estimarilor Reuters,
pana la un pret-tinta de 90 USD.

Google Inc. (GOOGL), cunoscut pentru
motorul de cautare cu acelasi nume, sistemul de operare Android,
ochelarii interactivi, masinile fara sofer si casele inteligente, are
perspectiva unei reveniri de peste 10% pana la maximul atins recent,
de 610 USD. Cea mai mare retea sociala din lume, Apple Inc. (AAPL),
care a repetat recent, cu iPhone 6, succesele uriase din trecut,
ramane in topul preferintelor investitorilor, cu un pret-tinta,
conform estimarilor Reuters, de 130 USD si potentialul de a-si
continua aprecierea cu aproape 3%.

Vorbind de
potentialul pietei locale pe termen mediu, nu se poate face
abstractie de faptul ca insasi Bursa de Valori Bucuresti (BVB) este
listata. Cu un management care a indus un suflu nou institutiei,
ridicarea pragului de detinere de la 5% la 20% si perspective
favorabile pentru urmatorii ani, aceasta actiune nu poate fi ignorata
de investitorii cu un apetit la risc usor mai ridicat, conchide Ovidiu Dumitrescu.