Analisti: Aprecierea monedei nationale atrage atentia speculatorilor

Leul a castigat 2,8% in martie in fata euro, ducand aprecierea de la inceputul anului la 4,55%. In fata dolarului american, anul 2011 a adus leului un salt de 9,5%, performanta net superioara fiind explicabila prin aprecierea monedei europene fata de dolar.

Euro a fost preferat de investitori in asteptarea deciziei de ridicare a ratei de dobanda de referinta de catre Banca Centrala Europeana, care face mai atractive plasamentele in moneda unica, relativ la cele in dolari.

„Tendinta de apreciere a leului a devenit vizibila de la jumatatea lunii februarie, insa miscarea s-a desfasurat atunci cu pasi mici. Au existat banuieli ale unei interventii discrete din partea BNR, dezmintite de oficiali ai bancii centrale. Saptamana trecuta insa ritmul s-a accelerat puternic. Stabilizarea situatiei din Japonia a dus la o calmare a nervilor si la un apetit in crestere pentru plasamente riscante. Leul a devenit un beneficiar net al acestei atitudini, iar noul acord cu FMI a adus de asemenea incredere”, a declarat Victor Safta, directorul general X-Trade Brokers.

Intarirea leului ajuta BNR in lupta impotriva inflatiei, iar pretul produselor importate, exprimat in lei, ar fi normal sa scada, cu un decalaj de cel putin cateva saptamani.

Pe de alta parte, o serie de produse si servicii din Romania au preturile afisate in euro, astfel ca intarirea leului diminueaza fara intarziere preturile acestora, potrivit analistilor X-Trade Brokers.

Consumatorii interni au de castigat, la fel ca si cei care au de platit rate la credite in euro. Evolutia dezavantajeaza insa exportatorii, ale caror venituri, exprimate in moneda nationala, se diminueaza.

Livrarile la export au fost un factor important de echilibrare in ultimii doi ani, atenuand o cadere care ar fi fost in alte conditii si mai severa.

Luna ianuarie a adus un deficit comercial in scadere cu 60% fata de aceeasi luna din 2010, ritmul de crestere a exporturilor fiind o data si jumatate mai mare fata de cel al importurilor (47,8% fata de 29,4%).

Analistii X-Trade Brokers considera ca, din perspectiva tehnica, leul ar putea intampina pe termen foarte scurt unele dificultati in a depasi nivelul de 4,0375 fata de euro, dar acest palier ar putea fi totusi depasit intr-un orizont de doua-trei saptamani, in lipsa unor socuri majore.

„In functie de conditiile internationale, daca derularea evenimentelor din Japonia, tensiunile din Orientul Mijlociu sau o eventuala intarire a politicii monetare in SUA ar duce la o sporire a aversiunii pentru risc, aceasta ar avea impact negativ si asupra Leului romanesc, impingandu-l din nou inspre palierul 4,20 – 4,25”, a mai spus Victor Safta.

Desi o ajuta in atingerea obiectivului de inflatie, BNR nu poate privi cu totala detasare ceea ce se intampla in piata, iar riscul unui exces speculativ care sa impinga EURRON sub nivelul de 4 nu poate fi ignorat, au spus analistii X-Trade.

„Banca Centrala ar putea decide sa se opuna unei aprecieri prea impulsive a Leului, care ar fi periculoasa din mai multe motive. In primul rand, ar putea crea o imagine prea optimista in privinta economiei- care ar fi neconforma cu realitatea- si ar stimula o crestere bazata pe consum neacoperit din productia interna, model nesustenabil pe termen lung. In al doilea rand, ar crea preconditiile unor corectii negative agresive ale Leului, care ar atrage atentia mai mult decat aprecierea anterioara si ar afecta increderea intr-o maniera adversa. BNR ar putea interveni, insa cel mai probabil la cotatii semnificativ mai coborate decat cele de acum. Pentru moment, la niveluri de peste 4 – 4,05, BNR ar putea lasa piata sa se descurce singura”, a precizat Victor Safta.

X- Trade Brokers DM SA este o casa de brokeraj infiintata in Polonia, in anul 2002. In prezent, compania are sucursale in 19 tari din Europa, Asia si America Centrala.