Leul asteapta finalul anului ca sa decida daca scade sau creste

Factorii care vor influenta evolutia leului vor fi evolutia produsului intern brut (PIB) in trimestrul trei si nivelul indicatorilor macroeconomici din ultimele doua luni ale anului, a reiesit in urma unui eveniment bancar organizat joi.

„Vom avea volatilitate pana la sfarsitul anului, cursul urmand sa se situeze pe panta negativa sau pozitiva in functie de ce evolutii vom vedea in perioada urmatoare”, a spus Eugen Dijmarescu, vicepresedinte BNR.

Cu toate ca leul s-a depreciat accentuat in ultima perioada, incheind joi la un curs de 3,46 fata de euro, opiniile unora dintre bancheri sunt inca optimiste. BRD estimeaza un curs de 3,2 lei/euro, iar ING vizeaza un nivel de 3,35 pentru finalul anului.

In ultimul timp, volatilitatea a fost favorizata de scaderea perspectivei de rating a Romaniei de la stabil la negativ de catre Standard&Poor’s, de adancirea deficitelor externe si de anuntarea nivelului inflatiei pe octombrie, care au determinat investitorii speculativi sa investeasca masiv in euro.

Unul din factorii care vor influenta evolutia leului in lunile urmatore va fi anuntarea nivelului PIB pe trimestrul trei. Daca acesta va fi mai bun decat anticiparile, atunci sunt sanse sa asistam la o schimbare de trend, iar cursul sa intre pe apreciere. Dijmarescu a precizat ca exista premise sa asistam la o crestere a PIB in intervalul urmator: „Cresterile PIB se bazeaza foarte mult pe consum, ori in ultimele doua luni vom avea cresterea consumului”, a spus viceguvernatorul BNR.

Acesta a mentionat totodata ca sunt sanse ca indicele preturilor de consum sa intre pe trend descendent in ultimele doua luni: „Nu am mai vazut anunturi legate de ajustarea preturilor administrate (utilitati) ca in ceilalti ani, deci exista posibilitatea ca inflatia sa scada in ultimele doua luni”. Viceguvernatorul BNR a recunoscut ca inflatia anula pe octombrie a fost o surpriza pentru banca centrala, care anticipase un nivel mai scazut cu 0,2 puncte procentuale.

Leul isi va continua trendul de depreciere lunile urmatoare, ceea ce ajuta insa la reducerea deficitelor externe, anticipeaza Florin Citu, director of Sales Financial Markets la ING Bank Romania.

In ultimele luni, volatilitatea cursului s-a dublat. Volatilitatea va fi ridicata si lunile viitoare si este de asteptat ca leul sa-si continue trendul descendent in urmatoarele sase luni. Un leu in scadere va ajuta insa la reducerea deficitului cont curent. Adancirea deficitelor se produce pe fondul cresterii consumului, iar investitiile straine, care acopera de regula deficitele, sunt la un nivel multumitor, considera Florin Citu.

„Ceea ce e ingrijorator este ca nivelul consumului il depaseste cu mult pe cel al investitiilor. Cred ca daca nivelul investitiilor va ajunge la 5-7 miliarde in 2007, va fi bine”, a mai spus acesta.

„Economia va trece printr-o perioada dificila, dupa care consumul are toate sansele sa se tempereze, creandu-se astfel perspectivele reducerii deficitelor externe, catre sfarsitul lui 2008. Dupa aceasta perioada ne putem pregati pentru urmatorul ciclu de crestere economica, ce va dura 5-7 ani”, a completat reprezentantul ING Bank Romania.

Citu a mai spus ca se asteapta ca dobanda de politica monetara sa ajunga la 8% anul viitor. Decizia cu privire la nivelul dobanzii va depinde insa de nivelul inflatiei, de curs si de economia globala.

Vorbind despre evolutia indicatorilor macroeconomici in 2008, Juan Jose Fernandez Ansola, reprezentantul regional al Fondului Monetar International, a apreciat ca nivelul acestora va depinde foarte mult de politica fiscala.

„Daca va exista anul viitor o politica fiscala riguroasa, atunci vom vedea o inflatie anuala sub 5%, probabil in a doua jumatate a anului 2008. Pentru asta, ar trebui ca dobanda de referinta sa urce, iar deficitul bugetar sa fie de 1-1,5% din PIB. Daca nu, atunci inflatia nu se va incadra in intervalul de variatie anticipat de Banca Nationala a Romaniei”.