Pietele emergente schimba viteza de crestere cu o treapta mai jos in 2014

”Previziunile
noastre pentru pietele emergente au fost revizuite in scadere
semnificativa fata de iulie 2013. In ciuda cresterii constante din
ultimii cativa ani, pietele emergente au fost grav afectate de
presiunile externe. Scaderea cererii
interne si ingrijorarile legate de deficientele structurale vor
contribui, de asemenea, la incetinirea cresterii”, a declarat Rain
Newton-Smith, Consultant economic senior EY pentru Rapid-Growth
Markets Forecast.

Intrarea in zona de
risc a determinat o
depreciere accentuata a multor monede
din pietele emergente, o crestere brusca a costului
obligatiunilor si performante slabe
ale actiunilor. Conform studiului EY, pentru anul viitor este de
asteptat o crestere de doar 4,7%,
considerabil mai mica decat valoarea de
5,7% prognozata in iulie 2013. Aceasta scadere este determinata
de revizuirile in scadere pentru
America Latina si Asia.

Guvernele statelor
emergente trebuie sa introduca reforme structurale si sa relaxeze
restrictiile de reglementare pentru a restabili increderea
investitorilor. Ar fi oportun ca aceste masuri sa fie demarate acum,
de vreme ce S.U.A. si-a amanat recent programul de relaxare a
politicilor monetare pentru anul viitor si se observa un optimism
sporit in pietele dezvoltate care poate genera fluxuri de capital
catre pietele cu crestere rapida. Este
crucial pentru pietele emergente sa
profite din plin de deprecierea monedelor lor pentru a obtine
beneficii in sectoarele care exporta si sa devina mai competitive
prin operarea schimbarilor de
politici care se impun.

Deprecierea monedelor – o provocare
in plus pentru pietele emergente

India, Indonezia,
Turcia si Brazilia se confrunta
atat cu deprecierea brusca
a monedelor lor, cat si cu inasprirea politicilor
monetare, pe fondul unei cresteri slabe ca
urmare a presiunilor externe.

Toate aceste tari, la fel ca Argentina
si Egipt, prezinta elementele de vulnerabilitate ale monedei si sunt
sensibile la alte crize financiare, potrivit hartii cu puncte
fierbinti realizata in cadrul studiului. Aceasta face un clasament al
pietelor emergente vulnerabile in functie de sapte indicatori de
risc.

Provocarile comune
cu care se confrunta aceste tari sunt deficitele
relativ mari de
cont curent, nivelurile datoriei publice si ale
inflatiei. Reformele economice vor fi
necesare aici pentru a asigura o
crestere sustenabila pe mai departe.

Prin contrast,
tarile din Orientul Mijlociu, cum ar
fi Arabia Saudita, Qatar si Emiratele Arabe Unite inregistreaza
o crestere robusta, cu rate scazute
ale datoriei guvernamentale si ale datoriei externe.

Rata ridicata a
inflatiei si presiunea imprumuturilor
afecteaza investitiile si consumul

In timp ce o parte
dintre monedele statelor emergente si pietele lor de capital incep
sa-si revina, impactul scaderii de pe
pietele financiare se va resimti in urmatoarea perioada.

Deprecierea monedelor
si cresterea primelor
de risc s-au adaugat provocarilor
curente cu care se confrunta economiile emergente, mai ales
ca valutele mai
slabe aduc o presiune
in plus fata de cele inflationiste.

Cresterile inregistrate
in costul obligatiunilor si in ratele
oficiale ale dobanzii au generat
o scumpire a creditarii (atat
in moneda locala, cat si straina) pentru guvernele
statelor emergente, companii si gospodarii.

Rain Newton-Smith
spune: „Costul mai ridicat al imprumuturilor se
va traduce in investitii
mai mici. Consumul va fi
afectat de deteriorarea
bunastarii financiare, de costul mai
mare al creditului
de consum si de cresterea preturilor pentru bunurile
de import, in special pentru bunuri de
consum. Toate aceste provocari vor conduce
la o crestere mult mai slaba decat cea asteptata in pietele emergente
in anul viitor”.

Perspectivele Chinei sunt mai
optimiste decat pentru celelalte state din grupul BRIC

In timp ce pentru multe dintre pietele
emergente perspectivele economice sunt modeste, acestea sunt mai
optimiste in cazul Chinei. Rata mai mica de crestere inregistrata de
China este cauzata de efortul deliberat facut de guvern si banca
centrala pentru a pondera cresterea rapida a creditarii si pentru a
aseza economia pe o traiectorie sustenabila de crestere. Reforma
sectorului financiar si dezvoltarea zonei de liber schimb din
Shanghai reprezinta, de asemenea, puncte forte de stimulare a
comertului si inovatiei in China.

Desi perspectivele Chinei sunt mai
degraba pozitive, exista provocari semnificative pentru alte state
din grupul BRIC. Brazilia se mentine  sub influenta unei
cresteri scazute si a unei dinamici ridicate a inflatiei, nivelul
acesteia din urma fiind estimat la peste 6% in acest an, in
conditiile in care cresterea economica va fi cu mult sub 3%. Este de
asemenea de asteptat ca ratele dobanzilor sa creasca in continuare,
ceea ce ar putea impiedica cresterea investitiilor.

Raportul RGMF prognozeaza o scadere
semnificativa a cresterii in Rusia, de 1,4%, sub valoarea de 2,7%
estimata in luna iulie. Preocuparile referitoare la profilul
demografic si ritmul limitat de reforme politice in anumite sectoare
raman, desi cresterea PIB-ului pe termen mai lung se va reflecta
intr-un nivel al acestuia de aproape 4%.

Nivelul de crestere a PIB-ului in India
a scazut la 5% in 2012, comparativ cu aproape 9% inregistrat in
perioada 2005-2010. Atat inflatia cat si deficitul de cont curent
raman ridicate. Problemele se mentin in pofida anunturilor de
imbunatatire a eficientei facute de India in ultimele luni. Pentru
a-si imbunatati mediul de business, India are nevoie de un nivel mai
mare al investitiilor in infrastructura.

Mai multe politici publice

Prognoza EY subliniaza faptul ca in
cazul multor politici publice din tarile emergente, accentul a fost
pus pe un termen prea scurt in privinta fluxurilor valutare, in loc
sa fie vizata cresterea pe termen mediu. in plus, avand in vedere
faptul ca in unele dintre cele mai mari piete emergente vor avea loc
alegeri electorale in anul care urmeaza, obtinerea unui consens
politic pentru sustinerea reformelor economice a fost mai dificila.

In urmatorii trei ani, vom asista la
mai multe divergente privind perspectivele de crestere intre unele
state emergente care sunt dispuse si capabile sa implementeze reforme
economice care sa stimuleze cresterea si celelalte state emergente.

In timp ce tarile emergente nu mai par
atat de rezistente,
[url=https://www.dailybusiness.ro/stiri-finante-banci/zona-euro-a-iesit-din-recesiune-in-trimestrul-al-doilea-92688/]
in Zona Euro recesiunea s-a incheiat[/url]. Europa s-a bucurat de o
perioada de relativa stabilitate financiara in ultimele luni, iar
revenirea economica, desi una inceata si dureroasa, a inceput.

Pentru Romania, FMI vede o
[url=https://www.dailybusiness.ro/stiri-finante-banci/fmi-a-revizuit-in-scadere-estimarile-de-crestere-a-economiei-mondiale-vezi-prognoza-pentru-romania-94540/]crestere
de 2% in 2013 si de 2,2% in 2014[/url], comparativ cu o crestere de
2,3% in 2013 si 2,7% in 2014, mediile de crestere pentru economiile
emergente din Europa, conform ultimei editii a FMI World Economic
Outlook, din octombrie 2013.