Saxo Bank: Problema reala nu e Ciprul, ci euro

„E uimitor ca o rascumparare de 10 miliarde de euro tine
ocupata prima pagina a ziarelor atata vreme. Dar, inca o data: desi
suma nu e mare, anumite implicatii sunt zguduitoare”, a mentionat CEO-ul Saxo Bank intr-o analiza privind situatia din Cipru.
 
El considera ca pana si simplul
fapt ca o economie mai mica poate fi distrusa peste weekend este, in
sine, infricosator.

„Totusi, sa admitem ca soarta Ciprului a fost
pecetluita cand Troika europeana a dezvaluit primul sau pachet de
rascumparare. Faptul ca, la final, s-a ajuns la o varianta mult mai
rea nu ar trebui sa surprinda pe nimeni, daca ne gandim la eforturile
de “salvare” din zona euro care s-au desfasurat in trecut. Nu
sunt actiuni coerente si declaratii coordonate, iar planurile mai
ample lasa impresia ca au fost mazgalite pe un servetel, mult dupa
ora de culcare. Rezultatele sunt, in consecinta, slabe”, a mentionat Lars Seiser Christensen.

El a mai spus ca mica tara din UE nu a facut numic pentru a merita o asemenea soarta. „Ciprul avea
cifre multumitoare in ceea ce priveste cresterea economica, datoria
publica si finantele in general – in orice caz nu mai proaste decat
ale altor tari din regiune. Ciprul a construit cu succes un sector
financiar public puternic, daca ne gandim ca insula nu prea are
industrie sau agricultura. Ciprul are forta de munca vorbitoare de
limba engleza, iar sistemul legislativ este bazat pe cel britanic.
Asadar, nu e un loc rau pentru a face afaceri. Practic, cipriotii au
facut tot ce-au putut ca tara lor sa fie tot mai buna pentru afaceri”, a explicat CEO-ul Saxo Bank.

In opinia lui, singurul lucru care
a mers prost pentru Cipru a fost ca bancherii locali au crezut ca
politicienii din zona euro sunt de incredere cand vine vorba sa-si
plateasca inapoi imprumuturile.

„Investitiile masive in Grecia nu sunt
neobisnuite pentru un stat atat strans de legat de Grecia si, pana la
urma, e un model urmat de alte banci sau natiuni in cazul datoriilor
lor suverane. Din discutiile mele
cu diversi bancheri din Cipru a reiesit cat se poate de limpede ca au
existat si semnificative presiuni politice, mai ales asupra celor
care operau in Grecia, sa cumpere titluri locale. Riscurile acestei
concentrari au fost in mod limpede subestimate, insa toata lumea s-a
bazat pe statele din zona euro – inclusiv Grecia! – sa sprijine
Ciprul in cazul in care ar intra in bucluc. Daca va amintiti, acum
cativa ani, toata lumea credea ca acest lucru e parte a intelegerii
privind moneda unica, altfel nu ar fi existat goana aceasta dupa
titluri”, a mai spus Christensen.

Acesta nu crede totusi ca bancherii ciprioti pot fi absolviti de toata vina, insa toate
necazurile trebuie interpretate prin prisma mecanicii din zona euro.
Altfel, foarte putini investitori straini ar fi investit in Cipru
pentru ca riscul unei piete in care titlurile de stat emise in drahme
cu fluctuatii libere ar fi oprit aceste investitii si ar fi dus
mai degraba catre o ajustare a riscului dupa modelul
market-to-market.
Grecia nu ar fi ajuns, probabil, la
faliment: s-ar fi bazat, in schimb, pe devalorizare competitiva, asa
cum a mai facut in trecut.

In schimb, acum,
problemele au devenit mult mai serioase decat ar fi vrut sau permis
pietele capitaliste. „Avem controlul capitalurilor, restrictii la
retrageri si taxe de facto pe avere – toate in interiorul zonei
euro, ceea ce inseamna ca avem o problema cu intreg conceptul de euro in formatul actual. Exista doi euro diferiti: cel restrictiv, din
Nicosia si celalalt, liber, din restul zonei euro. Dinamici total
diferite si, cred, startul unor variante multiple de euro pentru
viitor. Masuri similare ar pute fi luate in situatii asemanatoare,
iar lumea se intreaba unde se va intampla asta. Slovenia? Malta? In
cazul altor probleme mai serioase sau tari mai mari? „, a subliniat reprezentantul Saxo Bank.

Potrivit lui, controlul capitalurilor a fost doar o masura.
Ceea ce parea o taxa pe avere a fost alta. „Cred cu tarie ca am
asistat la o schimbare majora a regulilor jocului in ultimele
saptamani. Cred ca ne putem astepta la orice, oricand, mai ales ca se
adanceste criza euro, iar masinaria infernala se muta dintr-o
rascumparare in alta”, a mai spus Christensen. 

In opinia sa, tinta cea mai usoara
vor fi mereu oamenii bogati si cei care au muncit toata viata, au
economisit si, in principiu, au facut doar ce trebuie. „Pe masura ce
statele ghiftuite incep sa se prabuseasca de pe edificiul
promisiunilor iresponsabile pe care le-au facut, al sistemului fragil
de valori si evolutiilor demografice nesustenabile, va fi tot mai
usor sa convingi peste 50% din populatie ca furatul sau confiscarea
banilor altora sunt bune si servesc unui scop maret. Boston
Consulting Group a calculat ca ar fi nevoie de 28% din toate
economiile private pentru a acoperi abia datoriile existente – nu
si obligatiile viitoare – iar banii ar putea veni dintr-un singur
loc: buzunarele voastre. Aveti grija”, a atras atentia oficialul Saxo Bank.

Desi considera ca multe lucruri au mers prost in ultima
vreme, el apreciaza ca semintele acestei furtuni au fost plantate cu multi ani in
urma. „Sub forma unei presiuni exercitate asupra oamenilor de a-si
folosi “dreptul” de a detine o proprietate, chiar daca nu
indeplinesc criteriile clasice de creditare – de unde si subprimele
de credit. Sub forma “indreptatirilor” adresate nu doar
saracilor, ci mai ales clasei mijlocii din statele dezvoltate,
umfland deficitele si datoriile. Sub forma monedei unice, euro, un
proiect politic grandios, dar fara niciun fundament practic, de unde
si criza dupa criza, cu efecte de domino pandindu-ne de nu foarte
departe”, a exemplificat analistul.

Acesta arata ca desi multe
institutii financiare au speculat avantajos cartea pe care au
jucat-o, nu sunt de vina in totalitate pentru nebunia din ultimele zile. „Problemele reale nu le creeaza cei care incearca sa
obtina avantaje dintr-o situatie anume. Problema reala se afla in
cadrul general creat de politicieni, cadru ce previne pietele libere
sa administreze excesele in felul in care capitalismul le
administreaza de obicei. Rezolvarea crizelor prin expunerea modelelor
proaste de business face parte din exercitiul capitalist si nu e
intotdeauna… atractiv, dar e de o mie de ori mai eficient si rapid
decat sa incerci sa salvezi ceea ce e deja pierdut. In plus, nu s-ar
ajunge niciodata la escaladarea unor probleme la nivelul celor de
astazi.

Ciprul este un bun
exemplu in acest sens. Problema nu e Ciprul. Problema este euro”, a conchis Christensen.

Saxo Bank este o
banca specializata in investitii si tranzactionari online. Banca
permite clientilor sa tranzactioneze instrumente valutare (FX),
CFD-uri, ETF-uri, actiuni, contracte Futures, optiuni si alte
instrumente derivate prin intermediul a trei platforme de
tranzactionare.