Analistii financiar-bancari se asteapta ca BNR sa reduca din nou dobanda cheie

Un numar restrans de
participanti la sondaj vad posibila mentinerea dobanzii la 4,25%, in
timp ce alti analisti iau in calcul o diminuare a dobanzii la 3,75%.

Dobanda de politica
monetara ar putea fi redusa in continuare in anul 2014 pana la 3,75%
conform opiniei majoritatii analistilor care au raspuns la sondaj.
Estimarile pentru finalul anului 2014 variaza intre 3% si 4%.

Rezervele minime
obligatorii pentru pasivele in lei ar putea fi mentinute la
nivelul de 15% in luna noiembrie. In anul 2014 rezervele minime
obligatorii pentru pasivele in lei ar putea fi diminuate pana la 12%
conform celor mai multe opinii exprimate. Estimarile pentru finalul
anului 2014 variaza intre 10% si 15%.

Rezervele minime
obligatorii pentru pasivele in valuta ar putea fi mentinute la
nivelul de 20% atat in luna noiembrie 2013 cat si in anul 2014
conform celor mai multi analisti. Estimarile pentru finalul anului
2014 variaza intre 15% si 20%.


Consiliul
de administratie al Bancii Nationale a Romaniei a hotarat in sedinta
din 30 septembrie 2013 sa reduca rata dobanzii de politica monetara
la
nivelul de 4,25% pe an de la 4,5%, incepand cu data de 1
octombrie 2013.

Opinii ale membrilor
AAFBR

Rozalia
Pal, vicepresedinte AAFBR, economist sef Garanti Bank:
Inflatia actuala este sub asteptarile initiale si ne asteptam sa se
mentina sub 2% in prima parte a anului 2014. Acest mediu inflationist
scazut permite Bancii Nationale continuarea ciclului de scadere a
dobanzii cu scopul incurajarii creditarii in lei. Deocamdata
observam o orientare spre finantare in moneda locala dar per asamblu
portofoliul de credite (si mai ales creditele in valuta) al
sistemului bancar este in scadere fata de anul trecut. Finantarea mai
ieftina in lei ar putea fi unul dintre motoarele revigorarii
economiei pe parcursul anului 2014, stimuland investitiile dar si
creditele pentru locuinte.

Dorina Cobiscan,
membru AAFBR, analist BCR: Scaderea ratei anuale a inflatiei incepand
cu luna iulie a.c. pe fondul unui an agricol bun, a reducerii
semnificative a TVA la paine si al efectului de baza favorbil, ar
putea pune Banca Nationala a Romaniei intr-o pozitie confortabila
pentru a continua ciclul de relaxare a politicii monetare prin
reducerea dobanzii cheie.

“Anticipez ca banca
centrala va taia dobanda de politica monetara cu 25 puncte de baza la
un nou minim istoric de 4% in cadrul sedintei din luna noiembrie, in
timp ce rezervele minime obligatorii pentru lei si valuta ar putea fi
lasate nemodificate la 15% si respectiv 20%. insa nu exclud in
totalitate posibilitatea de a vedea o reducere mai pronuntata a
dobanzii cheie (50bp), care s-ar putea produce nu atat datorita
incetinirii inflatiei (fara reducerea TVA la paine, inflatia ar fi
fost 2,6% in septembrie), ci mai ales sustinerii creditului in lei,
in conditiile in care cererea interna a avut un impact negativ asupra
PIB in prima jumatate a acestui an”, a spus Cobiscan.

Adrian Mitroi,
vicepresedinte AAFBR: Trendul de dezinflatie pe RON este un indicator
cert de imbunatatire a pozitiei economiei romanesti. Tractiunea
economica doar din exporturi si agricultura trebuie completata de
consum dar mai ales de investitii interne, publice si private.
Capitalul promis de fondurile europene nu finanteaza suficient
crestere economica si crearea de joburi.

“Romania are spatiu de
relaxare monetara si fiscala, o relatie functionala cu piata si
finantatorii institutionali si cu un somaj rezonabil. Acesti factori
sunt pozitivi pentru cresterea economica.
[url=https://www.dailybusiness.ro/stiri-burse/oferta-romgaz-s-a-incheiat-cu-succes-statul-roman-a-obtinut-390-mil-euro-95387/]Succesul
ofertei publice a Romgaz[/url] exprima interes si disponibilitate mai
ales din partea capitalului privat intern. in cautare de randamente
investitionale mai mari, capitalul isi manifesta interesul de a
finanta mai multa asumare de risc si deci sustinere de crestere
economica. Aceasta manifestare de optimism economic vine sa
compenseze partial deficitul de ISD, intrucat investitiile straine
finanteaza preponderent datoria publica si mai putin economia reala”,
a mentionat Mitroi.

Conform acestuia,
combinatia actuala de macrostabilitate, dezinflatie, deficit
finantabil, curs stabil, dobanzi in scadere si mai ales optimismul
bursier este favorabila si isi va arata beneficiile economice in
perioada urmatoare.

Florentina Cozmanca,
membru AAFBR, senior economist RBS Romania: In contextul asteptarii
ca rata anuala a inflatiei sa se mentina in intervalul tintit de BNR
pe termen mediu si mai mult, in partea de jos a intervalului tintit
pana la jumatatea anului viitor, in timp ce deficitul de cerere se va
mentine in perioada urmatoare, consideram ca BNR va continua ciclul
de reducere a dobanzii de politica monetara in pasi mici, a cate 25
de puncte de baza pana la nivelul de 3,75%. Dar nu excludem ca
taierea dobanzii sa continue pana la atingerea ratei de 3,50%.
 
Nota: Acestea reprezinta
opiniile personale ale unor membri ai AAFBR care au participat la
sondajul de opinie pe luna in curs si nu reprezinta punctul de vedere
oficial al institutiilor la care persoanele respective lucreaza sau
cu care persoanele respective sunt asociate.

AAFBR este o asociatie
profesionala fara scop lucrativ, infiintata in luna ianuarie 2008 si
care reuneste in randurile sale aproximativ 60 de analisti din
sectorul bancar, fonduri de pensii, societati de administrare a
investitiilor, societati de asigurari si din piata de capital.