Dintre bancile tranzactionate la Bursa de Valori Bucuresti (BVB), cel mai mare potential de crestere a cotatiilor este oferit de cele cu scaderi ample ale rezultatelor financiare, nu de cele care conduc in topul cresterii profitului, reiese dintr-o analiza efectuata de Tradeville.
Analiza celor sapte banci – JPMorgan
Chase (JPM), Bank of America (BAC), Deutsche Bank (DBK), Banca
Transilvania (TLV), BRD-GSG (BRD), Erste Group Bank (EBS) si Banca
Comerciala Carpatica (BCC) – ia in considerare rezultatele
financiare calculate pentru perioada 1 iulie 2013 – 30 iunie 2014.
Astfel, avand in vedere rezultatul net
al ultimelor 12 luni raportate, dintre cele sapte banci
tranzactionate la BVB, doua figureaza cu cresteri ale profitului,
alte trei cu scaderi ale castigului net, iar alte doua cu pierderi,
comparativ cu perioada de 12 luni incheiata in iunie 2013.
Cu toate
acestea, pe baza pretului tinta calculat de Reuters pentru bancile
mentionate, cel mai mare potential de castig pe urmatoarele 12 luni
il au bancile ale caror ultime rezultate financiare au dezamagit.
“Dupa primul
semestru al anului, rezultatele financiare ale marilor banci au fost
influentate, in afara conditiilor specifice de piata care si-au pus
amprenta asupra activitatii operationale, de cheltuielile pentru
stingerea unor litigii aparute ca urmare a unor abuzuri din trecut”, mentioneaza Magda Sirghe, analist financiar la Tradeville.
"In functie de zona geografica, aceste rezultate au fost marcate si de
decizii ale autoritatilor de reglementare, cum ar fi: reducerea
graduala a programului de stimuli financiari de catre Rezerva
Federala, testul derulat de Banca Centrala Europeana de evaluare a
calitatii activelor bancilor din zona euro si testul similar derulat
in paralel de BNR pentru bancile cu capital majoritar romanesc.
Stingerea celei mai mari parti a litigiilor pentru JPM, intarirea
bilantului realizata de DBK prin ultima majorare de capital sau
curatarea bilantului de credite neperformante operata de EBS
reprezinta, pentru investitorii care isi asuma riscurile mai ridicate
asociate sectorului bancar, argumente in favoarea achizitionarii
acestor titluri", adauga Magda Sirghe.
Titlurile Deutsche Bank (DBK) prezinta
cel mai mare potential de apreciere, cu peste 31% conform consensului
Reuters, in conditiile in care banca figureaza cu cel mai mare declin
al profitului net pe ultimele patru trimestre, cu 89%.
In ultimele
sase luni, Deutsche Bank a pierdut aproape 32% din valoarea de piata,
iar aceasta corectie severa a facut atractive actiunile prin prisma
capacitatii bancii de a face profit operational in viitor.
Presupunand ca testul de stres al Bancii Centrale Europene nu va
evidentia necesitatea unei noi majorari de capital si luand in
considerare scaderile cotatiilor DBK din ultima vreme, pana in
apropierea minimelor ultimilor 3 ani, analistii recomanda
investitorilor care accepta un risc ridicat cumpararea titlurilor
bancii germane.
Numai Bank of
America (BAC) iese din tiparul rezultate slabe – potential ridicat,
avand un pret tinta in crestere cu 18% peste cotatia din piata, la o
imbunatatire a profitului in ultimele 12 luni cu 21%.
„Titlurile
BAC pot fi pastrate intr-un portofoliu construit pentru termen lung,
iar un speculator agil poate beneficia de fluctuatiile de pret care
in ultimul an au variat de la 13,7 la 17,9 USD/actiune”, se arata
in raportul Tradeville.
In schimb, Erste Group Bank (EBS)
prezinta un potential de castig de 17,6%, in conditiile in care
grupul bancar austriac a raportat o pierdere de 1,17 miliarde euro pe
ultimele patru trimestre, fata de un profit de 332 milioane euro in
precedentele 12 luni.
O pierdere majora, de 930 milioane euro, a
survenit pentru Erste Bank in S1 2014. Cand Erste a anuntat ca se
asteapta sa incheie anul cu o pierdere-record, pretul actiunilor s-a
prabusit in cateva zile cu mai mult de 20% si cu peste 35% fata de
maximul anual.
„Banca se
asteapta la o normalizare completa a costului riscului de credit
incepand cu 2015 in Romania si una graduala din 2016 in Ungaria. Pana
atunci, rezultatul operational al grupului va fi influentat negativ
de situatia din aceste doua tari. Presupunand ca nu vor fi facute noi
ajustari in jos ale indicatorilor grupului dupa derularea
exercitiului Bancii Centrale Europene de evaluare a calitatii
activelor din aceasta toamna, opinam ca pe termen lung actiunile
raman atractive pentru investitorii care accepta un risc ridicat si
isi asuma incertitudinea macroeconomica si volatilitatea cursurilor
de schimb in pietele cheie ale bancii”, se arata in raportul
Tradeville.
Chiar si JPMorgan
(JPM), care a afisat un profit in scadere cu 8% in T2 si figureaza cu
o scadere cu aproape 34% a profitului pe ultimele patru trimestre,
prezinta un potential de castig de 16,3% pe urmatoarele 12 luni.
In
opinia analistilor Tradeville, bilantul solid, profitul multumitor si
stingerea celei mai mari parti a litigiilor legate de criza recomanda
titlurile JPM, insa riscurile specifice intregului sector bancar si
cele aferente activitatii asociate cu derivate complexe, sanatatea
CEO-ului Jamie Dimon si volatilitate sunt prezente.
Desi pe ultimele patru trimestre BRD
figureaza cu o adancire a pierderii, cu 5,4%, pana la 325 milioane
lei, banca a raportat pe primul semestru un profit net de circa 123
milioane lei, dublu fata de cel din urma cu un an, in timp ce
profitul operational a scazut cu 15%.
Conform consensului Reuters,
BRD prezinta un potential de castig de 16% in perspectiva
urmatoarelor 12 luni.
„Argumente in favoarea BRD sunt cotele de
piata stabile, controlul strict al cheltuielilor operationale si
cresterea gradului de autonomie financiara, insa este important ca
urmatoarele rezultate financiare sa continue trendul pozitiv de la
inceputul acestui an si sa nu apara surprize neplacute in legatura cu
societatea-mama la testele de stres conduse de Banca Centrala
Europeana. Emitentul se confrunta in continuare cu diminuarea marjei
nete a dobanzii si o cerere redusa de credite”, considera Magda
Sirghe.
Banca Transilvania (TLV), desi prezinta
profitul net aferent ultimelor 12 luni in crestere cu aproape 27%,
este in prezent evaluata cu 3,4% peste pretul tinta dat de Reuters
pentru un an.
Baza solida de depozite atrase, preponderenta in
portofoliu a creditelor in lei, profitabilitatea, capitalizarea
adecvata si sustinerea din partea investitorilor institutionali sunt
atuurile actiunilor TLV, insa avand in vedere pretul la care sunt
tranzactionate, analistii Tradeville nu recomanda cumpararea unor
titluri noi.
In privinta Bancii Comerciale Carpatica
(BCC), merita remarcat faptul ca pe primele sase luni din acest an
banca si-a imbunatatit usor profitul brut, in timp ce profitul net a
scazut cu 43,6% pe fondul reconcilierii impozitului amanat pe profit.
Pe ultimele 12 luni incheiate in iunie, BCC figureaza cu un profit
net de 22 milioane lei, in scadere cu 10,6%, pe fondul curatarii
pronuntate a bilantului in perspectiva cautarii unui nou investitor.
“In ciuda rezultatelor sub asteptari, cotatiile BCC nu au avut de
suferit, fiind sustinute de vestile anterioare conform carora ar
exista mai multi investitori interesati sa intre in actionariatul
bancii. Pe termen scurt, nu ne asteptam la o evolutie spectaculoasa a
titlurilor BCC, insa, in T4 2014, managementul estimeaza sa publice
planurile de dezvoltare a bancii, eveniment de natura sa impulsioneze
cotatiile”, adauga Magda Sirghe, analist financiar, Tradeville.
BURSE
Paradox bursier: Bancile cu rezultate slabe aduc castiguri mai mari
21 august 2014, ora 15:11
Comentariile acestui material
[+] Adauga comentariul tau (niciun comentariu publicat)
Numele complet:*
ex: Ion Popescu
Adresa de email:*
ex: [email protected]
Site personal:
ex: http://www.dailybusiness.ro/
Comentariul tau:*
ATENTIE! Camp obligatoriu.
Trimite Comentariul
Articole similare
- Zero Friday cu zero costuri pe viata. Oferta unei banci de Black Friday
- Producatorul de autobuze Temsa, cumparat de Sabancı și Škoda Transportation
- Primul factor emotional care influenteaza loialitatea fata de un brand - studiu
- 90 de ani de la prăbușirea bursei din New York, care a declanșat Marea Criză
- Masterplanul Bucurestiului, realizat cu experti ai Bancii Mondiale. Firea vrea transport public ca in Berlin si planificare ca in Barcelona
Ultima ora