FT: Investitorii in imobiliarele din ECE trebuie sa-si schimbe strategia

Marjele de profit obtinute din vanzarea bunurilor imobiliare din Europa de Est au scazut la nivelul celor din Occident, noteaza FT.

Statele considerate odata noua frontiera sunt deja „piete vechi”. Unele tari din ECE au devenit la fel de normale pentru investitorii internationali ca si cele occidentale, potrivit Financial Times.

Chiar daca acest lucru sugereaza ca majoritatea riscurilor investitionale initiale s-au estompat, goana dupa marje de castig mai mari a devenit mai dificila, investitorii fiind nevoiti sa munceasca mai mult pentru a obtine profit.

„In general, statele din Europa Centrala si de Est aduc o marja de profit similara cu statele occidentale, ceea ce inseamna, daca se iau in calcul imprumuturile, ca exista multe riscuri si putine oportunitati de a obtine castiguri facile”, a declarat Robert Gilchrist, directorul executiv al Rockspring Property Investment Managers, companie ce a investit in state precum Polonia, Cehia si Romania incepand cu anul 1998.

Pe atunci, castigurile erau mai usor de obtinut din investitiile imobiliare. „Acum, chiriile incep sa scada din cauza majorarii ofertei, iar marjele de profit nu mai reflecta valoarea reala a investitiei”, a precizat Gilchrist.

Riscuri macroeconomice si in relatiile cu contractorii

Astfel de piete contin inca riscuri in ceea ce priveste nesiguranta legata de relatiile cu contractorii si agentii locali, precum si riscurile macroeconomice, precum fluctuatiile politice si economice.

Pentru companii precum Rockspring si Matrix, regiunea nu mai este atat de atractiva, insa altii nu impartasesc viziunea acestora, fiind de parere ca zona mai poate genera profituri.

Investitorii trebuie sa fie prezenti pe piete unde poate fi obtinut un nivel de crestere peste medie, a declarat Marc Mogull, fost sef al companiei imobiliare Doughty Hanson si fondatorul Benson Elliot Capital Management.

Acesta admite insa ca majoritatea strategiilor investitionale au suferit modificari fundamentale, legate de transformarile din regiune, unde piata a trecut de la una sustinuta de efervescenta investitionala, la una specializata pe cautarea de noi modalitati de a obtine profit.

„Acum trebuie sa cautam sa obtinem oportunitati de profit mai mari decat cele din alte regiuni. Aceasta zona s-a dezvoltat poate putin cam repede, insa fundamentele economice sunt in continuare bune”, a adaugat Mogull, citat de FT.

Multi investitori prefera sa isi modifice modelul de afaceri, trecand de la postura de simpli investitori la cea de dezvoltatori, cum este cazul companiei GE Real Estate.

Afacerile ce ar fi produs un randament de peste 10% in 2001 sunt momentan mai putin profitabile, randamentul scazand sub 5,5%.

Mentalitatea, explica Matthew Ryall, manager la compania Blackrock, este „construieste si vinde” pentru a genera cel mai mare profit posibil, mai ales in regiunile cele mai estice, unde oferta este in continuare limitata.

„Regiunea devine astfel o tinta pentru dezvoltatori, chiar daca acest lucru va spori in timp oferta si va afecta profitul obtinut din chirii”, a afirmat Ryall, citat de FT.

„Ciclurile chiriilor difera de la o regiune la alta si cautarea de noi surse de venit a devenit din ce in ce mai importanta, si acest lucru va caracteriza evolutia investitorilor imobiliari in viitor”, a mai declarat acesta.

Lettersone: Piete industriale de proasta calitate in Romania si Ungaria

Pietele industriale din Ungaria, Romania si Slovacia sunt caracterizate de cantitati ridicate de proprietati de proasta calitate, a spus Simon Hill, director executiv la grupul european de investitii Lettersone. Chiriile au scazut in aceste tari, in ultimii 5 ani, a argumentat Hill.

Cheia, a afirmat acesta, este tintirea unor orase unde dezvoltarea infrastructurii va da nastere unor „noi centre industriale”, ca de exemplu anumite orase din Transilvania, care devin tot mai atractive din acest punct de vedere.

Hill a declarat ca este important sa se tina seama de fundamentele economice ale unei tari – marimea pietei si perspectivele de crestere – nefiind practic niciun motiv pentru construirea, de exemplu, a unui mall intr-o tara saraca.

Statele mai mari, precum Polonia, Cehia, Romania, Ungaria si Ucraina, au perspective de crestere mai bune decat statele mici, insa niciun loc nu este prea rau pentru anumiti investitori. Odata, state precum Belarus sau Ucraina erau ocolite, insa acum, investitorii se implica oriunde pot.

„Kazahstanul creste extrem de rapid sustinut de sectorul petrolier propriu, fiind cu mult inaintea Ucrainiei, devenind practic o piata matura”, crede Hull.

Un beneficiu al maturizarii anumitor piete este scaderea considerabila in ultimii ani a riscului investitional – chiar daca nivelul castigurilor s-a diminuat, acelasi lucru poate fi spus si despre costul investitiilor, avand in vedere ca toti marii actori sunt deja prezenti.

Nu va mai trece mult timp pana cand investitorii din Europa de est vor ajunge din urma pe cei din Orientul Mijlociu si India, eliminand granitele investitionale, scrie Financial Times.