Adrian Codirlașu (CFA România) vede România în risc de recesiune și nu exclude noi creșteri de taxe

CFA, asociația profesioniștilor în investiții din România, a analizat, la rece, situația economică a țării și perspectivele pentru finalul lui 2025, formulând totodată un pronostic pentru anul viitor.

Președintele CFA România, Adrian Codirlașu, spune că se menține riscul de recesiune, iar deficitul bugetar uriaș ar putea obliga Executivul să facă noi majorări de taxe.

”Pe partea de macro, ce ne așteptăm noi? Ca anul viitor să fie un an dificil. De ce? Pentru că vedem acest deficit bugetar, care este sticky, greu de redus, ceea ce probabil va presupune majorări suplimentare de taxe. Dar clar, cu un asemenea deficit, statul nu are cum să fie un factor care să impulsioneze economia, ci dimpotrivă va încerca să ia din economie. Dacă ne uităm și la datele de Q2, de PIB, ce vedem? Valoarea adăugată brută din economie a scăzut și au crescut taxele. Aceasta a adus PIB-ul pe plus. Deci, cumva, statul va tot trage din economie și lucrul acesta nu are cum să ajute la creșterea economică. În acest context, ne așteptăm anul ăsta să jucăm la zero pe partea de creștere economică, deci PIB-ul se va învârti în jurul lui zero. Că va fi ușor plus sau ușor minus, dar tot în jurul lor zero. Riscul este de downside, de recesiune și e suficient să ne uităm la datele de ieri de pe consum, cât de negative au fost. E adevărat, e doar o primă lună. Probabil luna viitoare, poate avem o ușoară corecție, dar mă rog, ne vor trebui o lună sau două ca să vedem dacă chiar ăsta e trendul. Că în iulie, dacă ați văzut, a fost o ușoară creștere a activității, dar probabil a fost acea creștere a activității că veneau impozitele indirecte în august. În august am văzut căderea. Rămâne să vedem dacă acea cădere e doar one-off sau e mai permanentă. Dacă e mai permanent, clar, va afecta creșterea economică. În acest context, anul ăsta, jucăm la 0 la PIB, cu risc de recesiune”, spune Codirlașu, citat de agenția agerpres.

Citește și Facturile Hidroelectrica se majorează din octombrie. Creșterea tarifelor va fi resimțită de toți consumatorii

Codirlașu (CFA România): ”Inflația va rămâne ridicată”

Pentru 2026, expertul anticipează o ușoară creștere economică, esențiale din acest punct de vedere fiind fondurile europene.

”Anul viitor, o ușoară creștere. Noi am spune poate mergem către 0,5 la sută creștere economică, iar aici cheie în a crește economia sunt fondurile europene”, a spus Adrian Codirlașu.

Potrivit președintelui CFA, dacă România va decide să acceseze fondurile europene, trebuie să țină cont de faptul că durează între șase și nouă luni până când acestea intră efectiv în economie. În acest context, Codirlașu nu vede o reluare a creșterii economice foarte puternică, ci una modestă, influențată și de deficitul bugetar ce reprezintă o frână în a lăsa Guvernul să ajute economia.

Tot Codirlașu anticipează că rata inflației se va menține ridicată.

”Vedem deja, este 10 la sută rata inflației. Anul viitor, probabil în august, când dispare efectul de bază de la TVA și taxele indirecte, poate va fi o ușoară creștere, însă inflația va rămâne ridicată”, spune el.

Referitor la cursul de schimb, președintele CFA România consideră că am putea asista, anul viitor, la o continuare a deprecierii leului.

Conform raportului ‘FY2026 Macroeconomic Outlook’, așteptările privind cursul de schimb euro/leu pentru anul fiscal 2026 se situează în intervalul 5,15-5,20 lei pentru un euro. O depreciere mai accentuată poate avea loc într-un scenariu negativ, în care riscul politic se materializează sau România este retrogradată la un rating sub nivelul pentru investiții.

Citește și Curs valutar 7 octombrie 2025. Euro a crescut din nou, iar gramul de aur a atins un nou maxim istoric